ETF期权的准备工作正在有条不紊推进之中。记者获悉，上交所近期向各家证券公司下发了《ETF期权经纪业务风险控制指南》（下称《指南》）的征求意见稿。《指南》对投资者持仓额度、保证金管理、风险管理等做出规定。业内人士表示，ETF期权有助资本市场风险管理效率提升，预计年底前有望正式推出，最快8月底面世。

  《指南》以客户保证金管理为核心，从投资者准入资格、限购管理，到持仓额度、行权、平仓等做了全方位的设计。

  在投资者门槛方面，交易所分为三档，分别是个人投资者、普通机构投资者和专业机构投资者。且每类投资者均有持仓上限，即买入额度不得超过其全部账户净资产的10%以及前6个月日均持有沪市市值的20%中的最大值。例如，某客户的全部账户净资产为45万元，前6个月日均持有沪市市值为45万元，则其买入ETF期权的上限为9万元。

  某中型券商期权业务相关负责人表示，《指南》有助于券商提供风险管理能力，推动相关工作顺利开展，不过有些规定过于严苛。以即时平仓线为例，《指南》要求客户实时风险值达到100%时，触发即时平仓线。当盘中客户实时风险值高于即时平仓线时，券商应实时对客户进行强行平仓。

  在上述负责人看来，遇到一些极端情况，如大盘V型反转的行情下，如果严格执行即时平仓，可能招致客户不必要的损失。

  现代快报记者 王晓宇