“7·23”甬温线动车追尾不仅夺走了40条生命，也撞残了A股高铁板块。

  算上“7·23”甬温线动车追尾引发的高铁概念股暴跌，A股在今年至少遇到了5起“黑天鹅”事件：日本核危机导致A股核电股暴跌、瘦肉精事件引发双汇发展连续跌停、尼美舒利事件引得康芝药业成为A股最熊股、血浆站关停导致机构狂抛华兰生物。

  所谓“黑天鹅”事件，是指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁的负面反应。既然是“不寻常”，那么A股投资者为何屡屡遭遇不幸？一只只“黑天鹅”在屡次突袭A股之后，也给投资者留下了这样一个疑问：“价值投资”真的有价值吗？

  □《每日经济新闻》

  动车追尾“撞飞”448亿元市值

  正准备到国外休假的某阳光私募投资总监老陈，在7月23日晚临时取消了行程，他在候机室通过微博获知了温州动车追尾事故。

  让老陈担心的除了旅客伤亡情况外，信托账户中重仓的几只高铁股让他彻夜难眠。老陈的担心不无必要——该事故已造成40人遇难，200多人受伤，同时，A股高铁板块也因该事故被“撞残”。

  铁道部发言人在回答新华社记者采访时指出，“初步了解，事故原因是雷击造成设备故障导致的。”于是，为事故线路提供设备的供应商成了首当其冲的牺牲者。

  7月25日，A股高铁概念暴跌，全天低开低走，整个板块的跌幅近7%，居各板块之首。其中，鼎汉技术、时代新材、天马股份、南方汇通、晋亿实业5只个股跌停。中国南车、中国北车两大蓝筹股跌幅都在9%以上。

  该板块的暴跌，打击了整个市场的做多情绪。为铁路用户提供行车安全监控系统软件的世纪瑞尔在停牌一天后也以跌停报收。

  老陈在周一开盘把账户中所有的高铁股全数割肉。与老陈一样狂抛的还有机构。从7月25日龙虎榜数据来看，时代新材卖出前五大席位中，有3个为机构席位，还有两个分别是方正证券总部和海通证券国际部，资金性质可能非普通散户。

  据WIND资讯统计，上周高铁概念股跌幅超过10%的高达15%，整个板块无一股票上涨，其中时代新材以18.19%的跌幅排在跌幅榜第一，其次是晋亿实业、晋西车轴、太原重工和南方汇通，跌幅分别为17.67%、15.54%、15.30%和15.11%。

  WIND资讯显示，整个高铁板块共37只个股，除停牌的辉煌科技外，整个板块所有上市公司7月22日的总市值为4624亿元，但到了7月29日收盘时最新总市值为4176亿元，两车的惊天一撞“撞飞”了448亿元，其中南车、北车两只股票市值一周缩水156亿元。

  A股“黑天鹅”事件频发

  动车追尾事故“撞残”了整个高铁板块，持有这些股票的投资者可谓是损失惨重。实际上，今年的A股市场，已经发生了多起“黑天鹅”事件，对A股上市公司股价都产生了重大负面影响。

  今年2月，央视播出关于尼美舒利儿童用药的不良反应，将国内最大尼美舒利制剂生产厂家康芝药业推向风口浪尖。与此同时，各大媒体也相继对尼美舒利、阿司匹林、安乃近等儿童退热药物存在较大安全隐患进行了全面报道，其中特别针对尼美舒利近年来众多不良反应事件给予了警示。

  从欧盟药品管理局、中国香港卫生署等权威机构了解到，尼美舒利非但不建议儿童使用，其合法境外身份实际上仅是止痛药，并非退烧药，欧盟更禁止发烧、感冒患者使用。

  在此事件影响下，康芝药业于今年2月中旬开始了漫长的下跌之路，其间机构大举出逃。截至7月29日，康芝药业今年以来的跌幅已高达49.01%，一度被认为是A股最熊股。

  3月11日，日本发生9级强震。大地震后，日本福岛核电站发生泄漏，核辐射阴云笼罩整个世界。在阴霾下，A股核电概念股纷纷暴跌，成为日本核辐射的“受害者”。

  同月，瘦肉精事件爆发。3月15日，中央电视台新闻频道对喂有瘦肉精的生猪流入济源双汇食品有限公司进行了报道，随后双汇发表公告承认使用了瘦肉精猪肉，并发表致歉声明。“瘦肉精”事件爆发后，机构“宠儿”瞬间成为抛弃对象，复牌后的双汇发展连续跌停，股价从86元短时间内跌至55元，持有该股的投资者损失惨重。

  跟双汇发展类似，华兰生物也同样是基金重仓股，近来血站关停对华兰生物带来了巨大打击。

  7月12日，公司公告称所属的3家单采血浆站从8月1日起将停止采浆，华兰生物暴跌从此开始，7月11日该股收盘报收36.66元，截至上周五收于27.06元，短短8个交易日跌幅高达26%。

  私募观点

  第一反应是卖出

  一起起“黑天鹅”事件让不少投资者损失惨重，其中也包括标榜价值投资的基金，如双汇发展、华兰生物及部分高铁股都是机构重仓股。遇到“黑天鹅”事件应如何应对？多位私募投资者展开讨论。

  如何应对“黑天鹅”？

  深圳海润达资本总裁仇天镝：我的投资策略是买景气行业，今年没有持有上述板块股票。但是就我个人经验来看，如果遇到这样的事，第一反应就是卖出。这样的事件肯定会给投资者心理带来一定冲击，下跌是难免的，另外有很多高铁股有H股，是可以做空的。对投资者，尤其是中长线投资者来说，“黑天鹅”事件是难以避免的，重要的是要有一系列应对措施。如果比较关注新闻，从一些媒体上嗅到一些敏感的东西，可以提前减仓，但像高铁这种突发事件确实难以避免。

  深圳挺浩投资总经理康浩平：一般来说，一个偶然的事件不会对行业产生致命的逆转。比如高铁在中国发展的进程不会因此而停止，下跌或许是很好的介入机会。如果持有的公司估值非常便宜并且有前景，可以选择坚持；但如果这个事件有可能摧毁一个公司，或这个公司估值本来就不便宜，那么就可以在第一时间选择放弃。如果是集中投资，遇到“黑天鹅”事件就可能产生巨大亏损，要解决这个问题，只有采取组合投资，或者委托专业机构操作，达到风险与收益的平衡。

  价值投资与“黑天鹅”相矛盾？

  国诚投资公司投资总监黄道林：价值投资的价值是什么？这是关键。如果股价透支了价值，没有“黑天鹅”事件，股票一样会跌，像高铁年初的炒作实际上已经透支了高铁板块的价值，我认为“黑天鹅”事件和价值投资没有矛盾。遇到“黑天鹅”事件，暴跌之后有三个可能，一是再暴跌，二是筑底，三是V字反转。是陷阱还是馅饼，关键在于你的股价模型是否能提供正确答案。