□赵春雷 上海至行投资咨询有限公司总经理

  对一个市场而言，预期是决定价格走势的重要因素。但对于国内商品房市场来说，预期经常被诸多因素羁绊，变得很纠结。简言之，影响楼市预期的因素来自三方面，一是调控政策的影响，二是通胀预期的影响，三则是整个房地产供应体系形成时间表的影响。

  目前，严厉的调控政策显然还没有摁下房价的牛头。国家统计局数据显示，9-11月，全国70个大中城市房价分别环比上涨0.5%、0.2%、0.3%。同时，土地市场也逐步升温，迫使国土资源部再次出台政策，要求“地王”务必上报备案。可以预见，管理层的调控动作仍将持续。

  然而，值得注意的是，11月CPI再创新高，显示通胀预期正在加剧，而通胀预期本身恰恰与房价走势是正相关的。

  尽管周小川本月提及“有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市场化”，但亦表达了“利率市场化是一个过程，需要培育各方面的条件”。另外，值得关注的是，管理层也逐步调高了通胀目标的可容忍度。比如，明年的CPI升幅目标调至4%左右。

  在第三个因素上，本次中央经济会议首次表达了“逐步形成符合国情的保障性住房体系和商品房体系”的目标。

  如果将上述的三个因素结合在一起，可以看出，我国双轨制的住房体系正初步形成政策轮廓。一方面商品房市场中短期内将稳中有升，另一方面保障房体系的执行到位更值得关注。而这三个因素彼此之间如果能够有效协调，则对于楼市的长治久安有莫大意义。据南都网