今年以来，A股表现差强人意，而全球股市却表现得较为强势，不光是新兴市场，成熟市场大多数也跑赢A股，其背景依然是全球复苏。在这种背景下，如果要走出国门进行海外投资，该如何布局呢？基金界人士认为，不妨沿着经济增长的主线结合行业轮动来布局，而海外市场中,南非、巴西的投资机会较为基金所看好。

　　A股低迷海外股市火爆

　　近两星期A股不断遭受重创，市场陷入低迷。长盛环球景气行业拟任基金经理吴达表示，近期央行表态令市场对短期内加息的预期增强，同时传言农行IPO即将进行，再加上前期房产新政频繁出炉以及股指期货助涨助跌等因素，导致了4月以来A股一路下挫，严重打击投资者信心。然而与此同时，海外股市却不断向上攀升，上周五美股再奏凯歌升至17月新高。其中道指涨至11204.28点，标普500涨至1217.28点，双双创下2008年9月19日以来最高收盘点位。根据晨星数据统计显示，在3月份所有开放式基金回报率前十位中，基金QDII不但占据八席，而且包揽了前七名，QDII基金配置价值再一次得到彰显。

　　新兴市场刚步入高增长

　　曾经先后任职于所罗门兄弟公司、美林证券、对冲基金管理有限公司的游凛峰表示,其实除了A股外的新兴市场投资机会及潜力远不亚于A股，如巴西、印度、印尼、俄罗斯等，要寻找具有长期的并有高增长的企业不是很难，难度在于找增长确定性的及合理的估值。经过30年高速增长，中国经济进入了一个成熟期，而巴西、印度等新兴市场则刚步入高增长的青春期。以巴西为例，巴西的人口结构是葫芦形的，最粗的地方是在10到14岁的年龄段，众所周知，经济体增长很大部分是靠内需带动。10到14岁的少年，相当一部分再过4到6年就开始工作了，消费自然也大量增加，一旦刺激了消费，经济会获得很强的增长动力。而正在发行的工银瑞信全球精选成立后将由游凛峰管理。

　　人民升值或有额外收益

　　而对于投资者普遍担心的人民升值带来的汇率风险，国投瑞银全球新兴市场精选股基拟任基金经理路荣强先生分析指出，人民币升值主要是针对美元而言，对于新兴市场整体而言人民币存在更多的是贬值机会，因为新兴市场货币整体而言较美元升值预期比人民币高。比如2009年巴西货币兑美元升值高达34%，绝大多数新兴市场国家兑美元都升值，而其间人民币小幅贬值。所以投资新兴市场，汇率上还可能存在一份额外的投资收益。

　　目前新兴市场估值相对便宜，平均动态市盈率只有13倍，而2010年企业赢利增长数据预计高达44%。也就是说新兴市场投资价值来源于其背后经济盈利的快速增长。快报记者 张海荣