近期受到海外股市下挫和政府“组合拳”调控房地产的双重打压，A股市场经历了一波较大幅度的调整，市场情绪悲观，基金普遍认为，地产、金融等权重板块“跌跌不休”后估值偏低，市场下跌空间有限，但在市场持续大跌后，公募基金开始将市场底部调低到2800点。“随着股指破位态势的形成，近期股指将维持弱势整理，或将下探2800点，回补去年9月末形成的2800~2830点的缺口。

　　或下探2800点回补缺口

　　“随着股指破位态势的形成，近期股指将维持弱势整理，或将下探2800点，回补去年9月末形成的2800~2830点的缺口。”针对未来市场的走势，金元比联基金公司投研人士指出。未来市场的运行很大程度上取决于政府的态度，建议关注两个指标：房价指数和物价指数。如果未来房价开始环比下降，则地产调控力度可能将缓解，由此会给调整已久的地产金融和周期类板块反弹机会；第二需要关注的是通胀水平。假如未来物价出现大幅上升，将加大央行加息的必要性，资金成本和无风险收益率的上升会对当前的小盘股的行情造成较大冲击。

　　快速下跌后现估值优势

　　市场期待已久的市场风格转换并未如期而至，对此，中欧基金研究部总监林钟斌表示，此次房地产调控政策意在抑制房价过快上涨，A股近期仍将维持震荡格局。前期受到轮番炒作的题材股累计涨幅较高存在调整的风险；大盘权重股目前受累于房地产调控政策暂时仍将维持震荡。但从长期来看，目前沪深300指数动态市盈率已不足20倍，权重股经历本轮快速下跌之后，估值优势进一步显现，未来或将出现结构性机会。同时，目前中盘股在成长性与估值间相对平衡，行业分布较为分散，未来将自下而上深挖个股，寻找那些既有基本面支持、未来业绩也值得期待的成长性企业。

　　抄底大盘股还是中小盘

　　对于究竟是买低估值的大盘蓝筹股还是买高估值的中小盘股的问题，信诚基金首席投资官、股票投资总监兼信诚优胜精选基金经理黄小坚称，今年市场将是一个既不是牛市也不是熊市的震荡市，如何在高估值的中小股和低估值的蓝筹股中作选择变得十分重要，目前部分估值不低但是具备高成长性的公司，依然具有投资价值。关键是你怎么从众多的标的公司中挑选出那些具备业绩高增长性的公司，从而先知先觉地提前“潜伏”，获取超额受益。当然，我们并不认为银行股就没有机会，就银行股这样的蓝筹品种而言，当价格下跌低于其内在价值的时候，将来会有价值回归的过程。

　　结构性大于系统性机会

　　将于5月5日起发行的嘉实价值优势基金拟任基金经理陈勤认为，今年结构性机会大于系统性机会，也是专业的投资人员能够为投资者挖掘投资机会和创造超额收益的一年。政府从4月15日开始的地产调控政策力度超出了市场的预期，在信贷政策配合下市场可能出现阶段性的调整，但整体来看调整空间有限。具体到投资上，对短期市场持相对谨慎的态度，要求所选股票具有一定安全边际，同时回避可能会面临调控的部分强周期类行业。从长期看，陈勤分析，受“城镇化+新兴产业”双轮驱动，业绩稳定、景气上升的行业和个股是嘉实价值优势基金关注的重点。

　　经济复苏超配周期行业

　　长盛环球行业基金拟任基金经理吴达认为，在经济复苏主线下,各个行业表现分化明显，契合行业轮动的基本原则。根据行业轮动的一般性规律，在经济复苏期，投资者应当倾向于超配周期性行业，譬如零售、科技硬件、金属等，而低配那些非周期性行业，诸如公共事业、电信等。以中国为首的新兴市场率先从衰退中反弹，而发达国家正从底部复苏，准备进入新一轮经济扩张。在这种情况下，不同国家的经济周期将会出现分歧，不同行业的盈利增长将会有很大差异，根据板块轮动理论，如果能有效地在适当时候、适当的市场，投资于适当的行业和公司，那么投资回报将得到优化。快报记者 王慧娟