除非利率迅速并且大幅上升，否则，政策打压房地产的措施造成的心理影响可能很快就被消磨殆尽，房地产泡沫或将再度膨胀。房地产泡沫产生的根源在于实际利率为负。中国的存款利率极低，活期存款利率仅为0.36%，1年期存款利率也只有2.25%。随着劳动力市场趋紧以及土地价格暴涨，通货膨胀情况逐步恶化。就目前中国的情况而言，必须尽快迅速提高利率，可以每次升高27个基点。在我看来，未来十年中，中国的通胀率可能平均5%甚至更高。目前的利率水平有5个百分点的低估。

　　靠行政手段来冷却房地产市场可能会适得其反。正所谓“上有政策，下有对策”。关键的问题是，政府是否真的希望价格跌下来。如果答案是否定的，投机性需求会再度回潮，推高房价。这样一来，可能会有更多的政府措施紧随其后出台。但这是一个恶性循环，泡沫会越变越大。东财