就在许多人盼着股指期货和融资融券带来蓝行情的时候，想象中的行情不但没来，迎来的却是大盘的暴跌——昨天上证综指以暴跌150点收盘，创下近5个月来的最大跌幅。

　　记者在知钱俱乐部向班长的博客中发现，3月23日，向班长发表了《股指期货和融资融券，两个痿哥而已》，认为股指期货推出之时大盘会暴跌，在股指期货上市的头一天即4月15日晚上，向班长更是发表了《今天出发，向2000点挺进》的博客。

　　若房价跌30%

　　股市也要跌30%

　　记者于19日收盘后采访了向班长，真的会到2000点吗？

　　向班长说，可能性非常大。他从以下几个方面对后期市场进行了分析。

　　房地产板块，首付提高，利率提高，直接导致需求下降。保障性住房和总用地面积的增加，导致供给增加。经济学常识告诉我们，房价的6124点就在2010年4月15日。接下来的就是房价的调整，房地产的股票继续下跌。

　　而银行业，工商银行行长杨凯生表示，未来五年内，中国四大上市银行可能面临总计至少4800亿元人民币的资本缺口。如果房价下跌30%，则面向个人的房屋贷款也将坏账丛生。银行股目前尽管只有10多倍的市盈率，但即使股价不跌，明后年也可能是20倍的市盈率。

　　出口方面，今年第一季度，在连续70个月的顺差之后，出现了贸易逆差，这绝对不是偶然，而是人民币绑定美元，美元升值从而导致人民币对欧元、日元等主要贸易伙伴的货币升值造成的，这种趋势还将继续。

　　对指数影响较大的石化双雄，上周的油价已调到历史新高，而国际原油价格刚刚过半，对一半原油靠进口的国家，中石油和中石化已经完全没有利润增长的空间。

　　房地产不行了，外贸不行了，中国经济的三驾马车两驾面临巨大的风险，单靠内需目前不可能对经济形成持续的拉动。 因为房价跌30%以上，则成负资产，政府必然再次救市。房价跌30%，则股市差不多也跌30%。刚好接近2000点。

　　非理性下跌孕育投资机会

　　华商领先企业基金经理助理胡宇权认为，由于10号文中已经明确淡化了对房地产支柱行业地位的提法，在房地产行业调整的同时，经济的结构性转换将使得经济增长短期内不会过于乐观。同时，由于通胀的压力，如果下半年针对通胀的紧缩货币政策出台，将对房地产商形成真正的打击。该政策对房地产企业的负面影响可能在下半年才真正显现。

　　但是，从另一个层面来看，出口拉动的实体经济回暖将逐步吸引资本的回流，而结构性调整虽然带来了短痛，但对于长期而言是中国经济继续保持稳健增长的根本保证。

　　市场虽然在极度担忧中下跌，但是盈利增长超预期、实体经济的逐步正常化、结构调整的实质性推进将支持未来市场的长期上升。胡宇权说，过度的下跌是投资机会所在，我们有可能处在一个重要的投资时机。

　　过渡期止盈比止损重要

　　房地产国十条显示了政府对房地产调控的坚决态度，对项目平台打包贷款还原之后银行资产质量的担忧加剧了对货币环境的担忧。这些因素在股指期货推出之后的第二天集中爆发。

　　广发基金认为，政策打击和信心崩溃直接导致了昨天的大跌，思考今后的方向才更重要。随着政策压力的释放，经济形势和预期的稳定，市场将在一段时间的整理之中重新积蓄能量。在市场信心受到打击，市场全线调整的时候，应该把注意力转移到寻找买入机会上来。当前宏观环境处于一个“鞍点”状态，尽管环比能够稳定增长，但GDP同比涨幅将逐季回落。全球范围内对金融监管的讨论加剧了对货币金融环境的担忧。经济过渡期增长数字高位回落和政策紧缩忧虑给市场的空间上了一个紧箍，市场的信心也十分脆弱。正是在这样一个市场环境中，我们认为在过渡期止盈比止损更重要。”

　　长期来看，广发基金坚持今后两年经济和市场处于过渡期的基本判断，建议在过渡期中逢低建仓。短期来看，政策冲击对信心的打击将维持一段时间，但短期冲击的力度之大同时也制约了下行的空间。随着政策压力的释放，经济形势和预期的稳定，市场将在一段时间的整理之中重新积蓄能量。在市场信心受到打击，市场全线调整时，应把注意力转移到寻找买入机会上来。

　　全景 快报记者 王慧娟