股息率高低是衡量上市公司是否具有高回报的重要指标，在成熟市场，定期获得现金分红是投资者获取回报的主要方式。随着2009年年报的大规模披露，上市公司股息率的高低逐渐成为投资者热议的话题之一。截至4月14日，已有1205家上市公司披露2009年年报，其中689家公司提出现金分红的分配预案。以最新收盘价测算，有25家公司的股息率高于一年期存款利率。

　　22家公司连续三年分红

　　参照689家公司分配预案中的每股派息额和4月14日的收盘价，当前有25家公司的股息率高于一年期存款利率2.25%。其中，宇通客车拟每股派息1.00元(税前)，股息率达到4.98%，远高于当前一年期存款利率，其股息率高居以上25家公司之首。同时，宁沪高速、紫江企业、建设银行和雅戈尔的股息率也都超过3.40%。

　　不过，单纯考虑2009年的股息率似乎并不全面，因为其中可能有一些公司为符合再融资关于分红的规定而突击派现。相比较而言，观察上市公司连续多年的分红比例，就要更为科学一些。统计显示，以上25家高股息率公司中，有22家公司自2007年以来连续三年出现高比例金分红，且这些公司的派现水平保持基本稳定。相对来说，这22家公司具有较大的长期投资价值。

　　股息率高，股价表现不一定好

　　按派现的基准股本测算，25家公司拟现金分红1794.04亿元，这些公司2009年净利润合计为3819.66亿元，派现总额接近盈利额的一半。

　　值得注意的是，在这些高股息率的公司中，还有7家公司2009年业绩出现下降。但即使业绩出现下降，这7家公司分红的政策一如既往，除皖通高速每股拟分红较2008年小幅下降13%以外，潞安环能、九芝堂和大秦铁路每股拟分红金额与2008年相同，而晨鸣纸业、首旅股份和宝钢股份每股拟分红金额甚至较2008年分别增长500%、62%和11%。因此，这些公司2009年净利润的下降，并未影响这些上市公司分红政策的稳定，显示其十分注重对股东的回报。

　　另外，在25只高股息率的股票中，今年以来有15只股票跑赢大盘。由此来看，高股息率的股票并不一定能够收获超越大盘的涨幅。但就成熟市场来看，高股息率股票多属于稳定增长型，这些股票一般企业规模较大，不具备高成长性，因此倾向于通过支付较高的股息以吸引投资者。在今年表现偏弱的股票中，宝钢股份、工商银行等就属于此种类型。

　　据《中国证券报》