处于公众焦点中的吉利汽车（0175.HK）继12日大跌5.28%后，昨日再度下挫3.3%，两个交易日最大跌幅达一成，因其09年业绩不及预期，投行纷纷下调其投资评级。4月12日，吉利汽车公布了其09年财报，公司实现营业收入140.69亿元，同比增长228%，实现净利润11.83亿元，同比增长35%。但此前在9家券商的预测中，估计其去年盈利介于12.37～15.33亿元人民币之间，平均约14.07亿元，这意味着吉利汽车的业绩离券商预测的平均值还有差距。

　　净利身家齐上涨

　　吉利方面表示，业绩大增原因在于，自2008年7月1日起，吉利收购了中国联营公司44.19%的权益，中国国内5家联营公司成为公司控股子公司，合并财务报表，因此带来了上述收益猛增的情况。

　　按照12日收盘价3.95港元(约合3.5元)计算，李书福在香港上市公司中所占50.4%的权益最新身家为127.7亿元，自2009年初曝出收购沃尔沃传闻以来，李书福在香港上市公司中的权益已经暴增10倍。

　　投行不买账

　　吉利的财报虽靓，但仍难令投行满意。瑞信发表研究报告表示，下调吉利汽车的投资评级由“跑赢大市”降至“中性”，将目标价由4.5元降至3.7元，相当预测2010年市盈率13倍。该行指，吉利去年业绩低于其预期21%。

　　大华继显(UOB)则认为，原材料(钢材)涨价将给吉利汽车造成冲击，调低对吉利汽车的销售量和毛利润率预期，并把该股评级由买进调低至卖出，合理价值由4.75港元调低至2.95港元。CIMB则将吉利的评级由“跑赢大市”降至“中性”，指其去年业绩低于预期约18%。

　　而德银虽然维持对吉利汽车“持有”评级，但把目标价从3.7港元略微下调至3.6港元。此外，DBS唯高达表示，下调吉利目标价由4.4元降至4元，相当于预测2010年市盈率18倍，但仍较同业平均约15.5倍有溢价，维持“持有”的投资评级。

　　吉利汽车3月销售数据显示，公司3月汽车销量为30249辆，同比上升25.6%，而集团2010年首季总销量为102838辆，较去年同期增长68%，并完成今年全年销量目标40万辆汽车的25.7%。

　　沃尔沃最快三年注入上市公司

　　3月28日，吉利与美国福特签订收购沃尔沃100%股权的协议后，第二天上市公司吉利即与母公司吉利控股签订无期限协议，吉利汽车享有优先选择权，在认为适当时，有权要求将沃尔沃部分资产注入到上市公司。吉利行政总裁及执行董事桂生悦4月12日表示，沃尔沃有望在今年第四季度达到盈亏平衡，最快需要三年时间吉利控股可将沃尔沃注入上市公司吉利。

　　对于吉利与沃尔沃的“蜜月生活”，桂生悦介绍，吉利主要忙于彻底完成收购，“第三季度能完成交割，程序非常复杂，单是反垄断要约就要签二十几个国家。”

　　综合《第一财经日报》等