昨日，股指期货启动仪式在上海举行，中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声，中国证监会主席尚福林共同启动了股指期货，中国证监会有关负责人在现场对记者表示，首批四个沪深300股票指数期货合约将于4月16日在中国金融期货交易所正式挂牌交易。

　　图为中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声（左）与中国证监会主席尚福林共同启动股指期货    新华社记者 裴鑫 摄

　　管理层反复强调风险

　　尚福林在启动仪式现场对记者说：截至4月7日，已经有4740户投资者成功开立股指期货交易账户，其中，约90%的投资者来自商品期货市场，未来的开户数可能会有较大增长，交易额也会较大，因此防范风险绝对不能有丝毫松懈。中金所有关负责人表示，相对于A股市场现在1.4亿多的开户数，4740个股指期货账户是九牛一毛，但是由于股指期货具有杠杆放大效应、做空机制等，所以其风险既要大于普通股票买卖交易，也非常不同于股民熟悉的风险范筹。沪深交易所等市场有关各方，始终把风险防范和控制放在首位。

　　在中金所内部，中金所监察部作为股指期货开通后查处违规行为的主要部门，已经重点加强了这里的人员配备和业务培训，而且其办公区域明显比中金所其他部门要大，显示出它的地位与作用的重要程度。股指期货的日常交易运作和风险监控管理，则由中金所的交易部负责，该部还同时担负着与会员单位和投资者的管理与服务，“及时发现、及时制止、及时查处”这样的标语，在中金所内部高挂，引起了参观媒体的高度关注。中国证监会和中金所已经高密度地组织了大量培训,来自期货公司和证券公司的几千名高管、营业部负责人、营销人员、开户人员、IB业务人员和相关岗位业务人员等参加了培训。

　　市场流动性不用担心

　　中金所研发部负责人张晓刚表示，市场不必担心上市初期的流动性。“股指期货市场投资者都是经过认真学习和培训的，对产品认识深刻。而且也有一定资金规模，能够保证股指期货初期的流动性。”中国现货市场存在的系统风险比国外成熟市场平均高出10%-20%，机构投资者的避险需求较旺盛。机构投资者一般有大量现货投入需要套期保值，但股指期货运行初期，由于大量中小投资者排除在外，同时限制境外投资者，从而使现货保值业务因为难以找到承担风险的投机者而不能将风险转移出去，套期保值者相对过多，就会降低市场流动性。

　　1995年的“3·27”国债期货事件让我国尚处于襁褓中的金融期货夭折。股指期货推出后，其标的沪深300指数会不会也遭到一些机构人为操纵？会不会有部分投机资金转向更加灵活的期指市场，从而导致现货市场活跃度降低？国泰君安首席经济学家李迅雷认为，这种情况在中国出现的可能性比较小。“一方面由于股指期货目前设定的门槛比较高，所以真正进入股指期货的资金一开始并不太多；另一方面由于目前中国股市规模已经非常大，股指期货应该还是会促进股市流动性的活跃。”另一方面，根据光大证券针对股指期货所做的压力测试结果显示：“目前阶段，不高于5000万元的资金可使沪深300指数短时波动一个指数点”。而中金所在此次正式启动前进行的最后一次测试中,中金所当时向每个结算会员提供了10亿虚拟资金,参与下单总人数不能少于已开户人数10%。测试合约即是将在4月16日首批上市的IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合约。两日测试中,IF1005、IF1006合约保证金为15%；IF1009、IF1012合约保证金为18%。

　　万事俱备，下周五开锣

　　中金所已经完成了沪深300股指期货正式行情交易系统的切换工作，4月16日股指期货将正式交易,为确保股指期货的行情系统从仿真行情平稳过渡至正式行情,中金所介绍说，届时挂牌交易的沪深300股指期货首批合约,分别为2010年5月、6月、9月和12月到期的合约；沪深300股指期货合约的挂盘基准价,由中金所在合约上市交易前一工作日公布。为不影响仿真交易的正常进行,中金所将继续在仿真会员单位的柜台系统上推送一档实时行情,客户可以通过登录交易软件收看仿真行情并进行仿真交易。快报记者 成小穿