美国１１日晚发布一份２２００页的报告，详述雷曼兄弟公司走向破产的来龙去脉。这项调查耗时１年多，花费大约３８００万美元。

　　报告披露这家企业如何“玩弄”会计准则，摩根大通、花旗集团等金融机构如何在它轰然倒地前“趁火打劫”。

　　回忆那起标志金融危机全面爆发的惨痛事件，美国《纽约时报》把这份报告称为“华尔街版验尸报告”。

　　堪比“畅销书”

　　“读起来就像一本畅销书，”负责雷曼兄弟破产案的法官詹姆斯·佩克这般形容这份报告。

　　受司法部下属机构“美国托管项目”委托，Jenner&Block律师事务所负责人安东·沃卢克斯２００９年１月开始调查雷曼兄弟公司破产事件。

　　美国破产法院文件显示，调查涉及超过１０００万份文件和雷曼兄弟公司大约２０００万页电子邮件；访谈超过１００人，包括财政部长蒂莫西·盖特纳、联邦储备委员会主席本·伯南克、证券与交易委员会前主席克里斯托弗·考克斯、财政部前部长亨利·保尔森和摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙。

　　详解大损招

　　报告里超过３００页内容描述雷曼兄弟公司如何“巧妙”利用会计手段粉饰账面。

　　对不少企业而言，销售和回购协议是常用的短期融资手段。通常做法为，企业把旗下资产转移给其它机构，从对方获取资金，约定晚些时候购回相应资产。在资产负债表内，这相当于贷款，体现为资产增加、负债增加。

　　不过，如果所售资产估值不低于所获资金的１０５％，会计准则允许把这种情形记为“销售”。这意味着企业不再拥有这些资产，同时可用所获资金偿还部分债务。在资产负债表内，这体现为资产减少、负债减少。业内人士称这种做法为“回购１０５”。

　　报告说，雷曼兄弟公司２００１年开始诉诸这种手段，２００７年下半年使用频率“急剧”增加。这家企业通常在一个季度即将结束时售出资产，编制财务报表后再购回资产，以隐藏债务、降低账面所显现的财务杠杆比率，进而维持信用评级。

　　雷曼兄弟公司２００７年第四季度隐藏３９０亿美元“问题资产”，２００８年第一季度隐藏４９０亿美元，同年第二季度隐藏５００亿美元。

　　高管“在吸毒”

　　报告说，雷曼兄弟公司高级管理人员参与“可付诸行动的资产负债表操纵”和“没受处罚的商业判断错误”。前首席执行官理查德·富尔德“至少（犯有）严重疏忽”。

　　雷曼兄弟公司全球财务控制人马丁·凯利告诉沃卢克斯，所谓回购协议“唯一目标或动机是减记资产负债表”的负债项目，“交易本身毫无实际内容”。他曾提醒前财务主管埃林·卡伦和伊恩·罗维特，如果公众知道真相，这家企业将“名声扫地”。

　　前首席运营官赫伯特·麦克达德说，他曾与富尔德详细讨论这类交易。麦克达德在２００８年４月一封电子邮件里写道：“我们在吸毒。”

　　不过，富尔德２００９年１１月告诉沃卢克斯，他不知道这家企业诉诸“回购１０５”，否则便会考虑采取措施。

　　报告说，根据雷曼兄弟公司财务状况，２００８年９月２日便应申请破产保护，但直到同月１５日才付诸行动。

　　趁火忙打劫

　　报告说，在雷曼兄弟公司走向破产过程中，摩根大通、花旗集团等金融机构“趁火打劫”。

　　摩根大通为雷曼兄弟公司提供贷款。前者２００８年９月１１日认定，后者的贷款抵押物“估值远远低于它自己所称”，要求后者追加５０亿美元资产作为抵押物。

　　花旗集团调整向雷曼兄弟公司提供抵押贷款的协议条款，进一步降低后者流动性。

　　英国巴克莱银行以１５.４亿美元收购雷曼兄弟公司旗下部分资产。前者称，这笔交易草率执行，后者获得暴利，应再支付５０亿美元。

　　“债主们所提抵押（贷款）要求直接影响雷曼兄弟公司的流动性，”沃卢克斯说，“流动性状况是回答雷曼兄弟公司为何破产的关键。”

　　杨舒怡（新华社供本报特稿）