随着股指期货推出临近，部分市场人士对以银行股为首的大盘蓝筹股行情充满了信心，他们认为当前银行股价值明显低估，股指期货推出后面临巨大的重估空间。然而此观点需要进行冷静分析。

　　从2009年三季报看，沪深两市14家银行创造利润总额达4400亿之多，但与中石油、中石化对比可以发现，与银行股创造整个市场41.2%利润，承担20.9%的市值相比较，中石化与中石油两家公司创造了市场整体利润的12.69%，承担了12%的市值。同样是大盘蓝筹股，银行业的市值以其贡献的利润而言，在整个市场的占比不算高，即当前市盈率似乎过低。究其原因，在银行业利润可观的表面并没有完全考虑资产风险暨需要大幅计提减值准备的可能性。

　　因此，当前银行股的低市盈率是建立在当前业绩超好的表象之上的，一旦未来业绩出现了一定程度的下滑，现在的估值水平就不一定低，这也是当前银行股涨不动的主要原因。胡宇