以“中国年，送瑞年”的广告词而为国人所知的瑞年国际，成为了农历虎年新年之后，首个在香港交易所上市的公司。瑞年国际（2010.HK）于上周五在香港交易所上市发行，但是当天就跌破发行价，以2.77港元收盘，较招股价3港元下跌了7.67%。而瑞年国际更引起公众关注的是，华人首富李嘉诚的影子一直在这个公司的背后闪动。

　　佳绩全赖广告

　　根据瑞年国际在香港交易所公布的IPO招股说明书，瑞年国际的主营业务是氨基酸类营养保健产品，主要生产设施设在无锡和南京。

　　瑞年国际自己介绍说，其营养保健品及普通健康食品在中国29个省市约41400家门市发售，包括超市、便利店和零售药房。另有顺牌凉茶，也在便利店、餐馆及超市及医院销售。瑞年国际委托的第三方公司赛迪顾问提供的数据显示：瑞年国际的氨基酸营养保健品（包括瑞年牌氨基酸片、灵儿牌氨基酸片、委托第三方生产的氨基酸口服液）占中国市场份额约21.6%。

　　瑞年国际表示，公司有此佳绩全赖通过多种渠道宣传，比如，最出名的“中国年，送瑞年”的电视广告就是由影星陈宝国代言，而其顺牌凉茶的广告则由葛优代言。

　　上市多亏“超人”

　　话题回到李嘉诚对瑞年国际的渗透上，根据香港交易所的资料，瑞年国际的股权结构中，有14.73％的股份由李嘉诚长实系旗下长江生命科技的全资子公司所有。李嘉诚的代表已经是该上市公司的董事会成员。这位代表就是叶德铨，叶是现任长江生命科技高级副总裁兼投资总监。而长江生命科技本身也是香港联交所主板上市公司，从事环境与人体健康相关产品的研发、生产和销售。

　　根据2008年数据分析，日本、美国及欧洲的氨基酸营养保健品人均消费分别达到282.5元、86.8元及18.6元人民币，而同期中国的人均水平只有1.4元人民币，可见中国市场潜力巨大，李嘉诚的兴趣也正在于此。

　　据悉，瑞年国际上市前还曾遇到多重困难，比如因为全球金融危机的影响，保荐人汇丰曾建议延期发行；又比如因为与已经破产的雷曼兄弟有股权投资方面的纠纷，引发了连环诉讼；甚至还有来自主管部门的查处，根据山西省食品药品监督管理局网上资料，瑞年曾于2008年年底被指利用医药机构、专家、患者等名义和形象做证明而违反广告规则……但是最终因为李嘉诚长实系的投资行动果断而持续，所以最终得以顺利发行，并获得6倍超额认购。

　　沾光屈臣氏？

　　瑞年国际的最大质疑声来自于其销售模式，与广告投放量的关联度太大，瑞年国际的主页上也陈述称“公司有此佳绩全赖通过多种宣传渠道”。公司首席财务官潘翼鹏解释称，口服液等产品在金融危机下受影响销量大减，但自从去年第四季度起已经反转，销量回升至2008年底时的水平。

　　根据招股说明书，去年前9个月销售及分销成本在广告开支大减下，下跌63%至1.2亿元。潘翼鹏表示,公司广告开支会因应销售额作调节，预计未来会维持在销售收入的30%水平以下。

　　此外，瑞年国际董事局主席王福才此前曾向媒体发表有关与长江生命科技合作以及把瑞年系列产品放进李嘉诚的屈臣氏超市零售的言论，不过，有意思的是，王福才后来又对这些言论发布了澄清公告，称与长江生命科技合作的陈述旨在说明“本公司与生命科技就其投资本公司而言的合作关系良好”，而关于把瑞年产品放进屈臣氏卖的问题，则是“本公司仍在与若干可行分销商协商”。

　　快报记者 石成

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