昨天的A股，除了沪市交易量低迷到不足700亿外，最引人注目的事件就是这段时间领涨众股的“大小罗”——罗顿发展（600209）和罗牛山（000735）双双被监管部门临时取消下场“比赛”资格，而理由则是——前段时间涨得太凶、有体虚浮肿之嫌，交易所准备下猛药治一治。

　　罗牛山主营业绩不佳 资料图片

　　靠地升值 主营业务差劲

　　大小罗都是近期大热的海南板块中的涨停领头羊，是热点中的热点。

　　罗顿发展自1月4日以来的涨幅达到146.7%，上周连续5个交易日涨停，近11个交易日累计涨幅超过100%。罗牛山稍逊一筹，但1月4日以来的累计涨幅也达到了84.3%。

　　众多机构现在对于大小罗猛涨后的走势很担心，因为监管部门这次似乎要真的开猛药。这个举措的根本原因，还在于大小罗都有点不务正业，股份的疯狂上涨与其实际经营水平，有着一定差距。

　　所有的游资鼓动小散们来炒涨停的理由都是：罗顿发展有地。罗顿发展在博鳌水城大灵湖规划区万泉河畔的1800亩土地，据说拿地成本相当低，这在目前海南房价一个月涨一万块的爆炒行情中，看上去很美。

　　罗顿发展主营业务是酒店经营及管理、装饰工程、油品经营和网络设备及通信业，公司拥有一个五星级涉外旅游饭店。但根据1月8日罗顿发展发布的业绩预亏公告，“受工程公司在建项目以及工程收入减少的影响，预计公司2009年度累计净利润为负。”

　　而国内多家机构调研发现，罗顿发展在博鳌的土地并没有被公司进一步开发，至今仍荒草丛生。罗顿发展自己有没有能力去开发那1800亩地也是个问题。天相顾投分析师预计罗顿发展2009年和2010年每股收益为-0.02元和0.01元，估值偏高，所以对其作出“中性”的投资评级，不推荐股民继续购买。

　　罗牛山的情况也类似。天相顾投分析师认为，罗牛山的主营业务包括生猪、饲料销售和教育等，生猪的收入占比达65%以上。去年1到9月，生猪价格持续低迷，生猪业务毛利率由27%降至8.6%，受此影响，去年前三季度综合毛利率下降6.95个百分点，降至14.65%，而到目前为止，也没有好转，所以年报不会太好看。尽管罗牛山手头也有一些未开发地块，但和罗顿发展一样，存在自己开发实力不足的问题，因此最乐观的分析，也只能是个“中性”评级。

　　而大小罗还有一个共同问题是，即使他们都能在资本市场筹到足够多的钱，去自己开发手头的地，但是有个开发周期的问题，等他们房子盖好了，海南的房地产市场会达到一个什么样的水平还是未知数。

　　游资积极参与

　　更大的挑战来自监管层，监管层认为，罗牛山股票已连续三个交易日（2010年1月28日、1月29日、2月1日）收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于异常波动的情况。根据规定，公司将对应披露而未披露的重大事件进行核实。而罗顿发展也因为近期公司股票交易异常波动频繁而停牌核查。

　　两公司的猛涨，离不开游资的参与。2月8日，以7580万元位居罗牛山股票买入金额第一位的光大证券深圳深南中路营业部即是以炒作大题材闻名的游资俱乐部。此外，去年以炒作双钱股份、熊猫烟花而闻名的财通证券绍兴人民中路营业部也参与其中。

　　另一个游资的重镇，国信证券深圳泰然九路营业部也现身在“大小罗”交易龙虎榜上。2月2日至2月4日，罗顿发展的累计涨幅达20%，国信泰然九路营业部以2160.73万元的买入金额位居排行榜第五位。2月5日，该营业部转战罗牛山，以3001.57万元的买入金额出现在当天罗牛山买入金额龙虎榜的第二位；2月8日，该营业部再以2105.61万元的买入金额位居罗牛山买入金额龙虎榜第四位。

　　监管层昨天同时对大小罗下手，而且没有公布明确的复牌日期的举动，被众多机构视为，将会下猛药，彻底治好大小罗的浮肿病。

　　快报记者 石成