同一家上市公司，在相近的时间内，海外投行评级“卖出”，国内评级“增持”，评级截然相左。不仅如此，细究国内研究报告，“增持”“买入”的评级随处可见，“卖出”的评级几乎没有。行业“潜规则”下国内研报客观性正在遭受海外报告的挑战。

　　2月8日，瑞银发布晨会报告，在具体分析了全球经济以及美元走势对黄金市场的影响后，该报告明确提出，给予紫金矿业H股“买入”评级，中金黄金A股“中性”评级，紫金矿业A股和山东黄金A股“卖出”评级。

　　而查阅国内券商近期对A股紫金矿业和山东黄金的报告，记者发现无一报告给予“卖出”评级。某大型券商在1月11日的报告甚至还以“资源扩张，还有许多值得期待”为题给予山东黄金“增持”评级。另一家大型券商在1月14日则以“外延式扩张和内生性增长的典范”为题发布的报告亦给予山东黄金“增持(首次)”评级。值得一提的是，山东黄金股价从1月11日后就一直处于下跌趋势。

　　“这个其实早已是行业的公开秘密了，研究员为了不得罪上市公司，都不会给予上市公司‘卖出’评级的。”上海某大型券商一位高级研究员说。不过，这位研究员也表示，国内研报都是“看多”而无“看空”也和国内的单边市有关，因为在单边市行情下，无论机构还是普通投资者都喜欢“看多”的报告。《证券时报》