受央行上调存款准备金率0.5个百分点消息影响，昨日市场大幅下挫，上证综指失守60日均线。多家基金投研团队均表示，此次央行上调存款准备金，时间节点早于市场预期，短期内对市场的心理影响大于实际，建议短期谨慎操作。

　　政策转向预期再升温

　　中欧基金认为，近期A股市场波动较大，政策的转变起到了主要作用。接连的地产调控政策、存款准备金率的调整等显示政策转向已经不再仅仅是信号，而是已经落实为政府的实际行动，这说明在经济发展逐渐恢复到正常轨道的基础上，政府经济工作的中心已经从保增长转为调结构。在申万巴黎看来，由于当前法定存款准备金比率仍然离最高点有4个百分点的提升空间，因此如果信贷量继续超预期，存款准备金率的提升会变为常态，而加息则会考虑美联储的动向，预计在1季度内不会出台。大成基金则预计，管理层不久后可能会启动加息，继续调控经济。但大成基金称，加息并不会立即导致经济转向，除非看到更严厉的行政调控或是信贷额度的严格控制。对于昨日银行板块的大幅下挫，汇丰晋信认为，审慎监管和银行扩张空间下降将导致银行股盈利受到一定的负面影响，但银行股估值仍低于合理估值中枢，盈利预测有较大安全边界，估值再显著下降的空间有限。

　　资本市场向来不差钱

　　对于很多人担心的证券市场流动性减弱问题，鹏华中证500基金经理方南认为，资本市场资金本身不是问题，更多的是对信心层面的影响。这是由于，资本市场是向来不缺钱的，哪怕信贷投放没有增速，钱依然会流进来，因为资本市场之外还有很多闲置的资金在那儿。相比于资金本身，预期更重要。方南认为，既然市场普遍认同信贷投放与股市有很强的相关性，认为一旦收缩流动性股市就会跌，那么只要实际投放会与此产生差异，无论超出还是低于，都会对股市产生一定的影响。对于机构与投资者来说，下一步需要关注的是一季度、二季度投放势头高于还是低于市场的初期预期，这可能会对市场有干扰和影响。

　　年度波幅将大幅下降

　　华安基金表示，从供给、需求角度、经济发展情况及政策等方面分析，对中国经济保持较高增速和实现转型充满信心。中国经济之所以会保持高增长态势，原因主要在于：首先，基本动能仍在，确保了调整不会很长很深；其次，初次分配经历了周期性大规模改善；第三，居民消费倾向凸现出具有拐点意味的变化，对冲周期压力；第四，政府采取有利于结构转型的反周期措施；第五，欧美剧变，资源约束窗口性弱化，内需导向得到转折性回归。而在增长与转型上，华安基金表示，中国经济将面临两种转型：转向更加依赖内需、消费和更加节约、环保的增长。

　　华安基金表示，2009年下半年到2010年上半年市场变动的本质是“换挡”——从政策转向实体经济。“换挡”过后，建立在实体经济表现之上的股市，年度波幅将大幅下降，恢复成更为常见的股市运行状态。

　　A股做空机制将形成

　　业内人士表示，股指期货开创了A股市场做空机制的新时代，届时，那些对指数影响大的高总市值和高流通市值股票将成为机构资金潜在的超配目标，蓝筹将进入一个“紧俏时代”，被誉为沪市“蓝筹摇篮”的180指数在沪市的优势将进一步显现。

　　据中证指数公司副总经理刘忠介绍，作为上证指数系列的核心，上证180指数编制目的在于反映上海证券市场蓝筹股群体运行状况，上证180指数是沪市的核心指数，代表了沪市大中蓝筹股的特征。万家180指数基金经理欧庆铃指出，据统计，上证180指数的标的，是沪深300指数中非常重要的组成部分，同时，由于180指数在沪市的主体地位，也使180指数标的应成为未来市场融资融券标的的主要范畴。

　　快报记者 吴晓婧 王慧娟