国务院已原则上同意推出股指期货、原则上同意开设融资融券业务试点的消息在上周五发布后，业内人士纷纷表示，上述政策将对以基金公司为主的机构投资者产生深远的影响，基金公司的组织架构、内部管理、产品创新、投资策略可能会因此发生脱胎换骨的变化。

　　改变靠天吃饭局面

　　“这两项金融创新将对稳定股市起到极为重要的作用，尤其对证券市场的主要参与者基金公司而言，意味可以采取多样化的投资策略。”中国综合开发研究院现代金融中心主任张建森博士昨日对记者表示，股指期货等金融创新政策的推出将改变基金公司靠天吃饭的局面。

　　张建森认为，基金公司的业绩考核制度可能因此而发生革命性的变化，此前基金必须依靠股票的上扬才能赚取利润，但未来基金公司的组合投资策略将发生重大变化，由于存在做空机制，未来股票市值缩水也不一定意味着基金业绩的落后。张建森进一步认为，股指期货、融资融券的推出一方面赋予了基金公司等机构投资者新的投资手段，促进机构投资者逐步走向成熟；另一方面将吸引大量资金入市，缓解闲置资金过多流向房地产，将成为目前市场上一个较好的风险配置工具。

　　“投资者可以利用股指期货套保或套利，增加了在股市下跌的情况下获利的机会。”某公募基金副总经理告诉记者，股指期货的推出很有可能改变了以往追涨杀跌的单边投资行为，基金排名规则可能会随之发生微妙的变化。与此同时，在基金考核和排名制度改变之际，多样化的业务也将再一次催发基金公司的人才紧缺，其中最受关注的是对冲投资方面的人才。

　　“基金公司是以股票投资为主的机构，因此，当股指期货推出后，国内的基金公司可能面临人才紧缺的局面。”大成基金投资决策委员会主任刘明告诉记者，包括大成基金在内的大型基金公司将有很大的实力和优势去挖掘国内一流的股指期货投资人才，因为股指期货业务上的人才要求比较高，投资经验必须丰富，其人才成本应该会高于权益类的基金经理。

　　创新热情将被激发

　　由于做空机制得以引进机构投资者的策略中，基金的投资风格随之发生翻天覆地的变化，基于不同投资风格的新产品也势必将逐一浮出水面，这意味着股指期货、融资融券的推出对基金公司的影响将是全面的，在制度、结构、产品上一一渗透。 “我们已经就股指期货、融资融券设立了创新发展部。”北京一家基金公司人士昨日透露。

　　接受记者采访的人士正是该部门的四个成员之一。他向记者称，其所在的基金公司早在两年前就已经就股指期货、融资融券业务设立了“创新发展部”，公司是行业内对这两项业务准备较早的基金公司，目前公司已经着手准备开发基于上述两项业务的公募和专户创新产品。值得一提的是，上述基金公司人士表示，公司专户理财部门将积极考虑开发国际上比较流行的“130/30基金”。据介绍“130/30基金”的方式就是将基金份额全部以指数为基准投资于多仓，同时通过融入相当于基金原有净值30%的证券，并抛空这部分融券，再将抛空所得的现金建立多仓，基金的实际投资组合变为130%的多头和30%的空头。显而易见，公募基金推出创新产品的热情将被再次点燃。

　　南方基金投资总监邱国鹭接受采访时表示，内需增长的预期已经被股价所提前反映了，即便达到了预期也不会给市场带来较多的超额收益，今年应挖掘出口主题的优质个股。此外，博时基金经理孙占军表示，预计一季度业绩有望成为未来上涨的主要推动力，因此首先选择业绩增长可能超预期的行业，如地产、券商、家电、商业等。其次从中期看，通胀由预期到现实，将逐渐成为新的投资主题，煤炭、地产、黄金等资源类股票值得重点关注。而主题投资方面，低碳经济和产业整合是个渐进的推进过程，投资仍可重点关注。

　　快报记者 安仲文