昨日是上汽CWB1的最后行权日，上海汽车继续大跌4.44%，三个交易日累计跌幅达10.5%，收盘报24.12元，已远离行权价26.91元，这意味着上汽CWB1彻底沦为废纸，而上汽的61亿元权证融资也已经“打水漂”。一位汽车行业研究员表示，上汽现金流充足，这次虽然未能融到61亿资金，但对公司的经营影响应该不大。

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　　利好难挽“败局” 行权泡汤

　　上海汽车今日发布公告，截至1月7日收市时止，共计有392万份“上汽CWB1”认股权证成功行权，剩余未行权的2.23亿份权证将予注销。

　　上汽CWB1行权期为2009年12月31日-2010年1月7日，行权比例为1：1，最新行权价为26.91元。也就是说从2009年12月31日起，每持有1份上汽CWB1的投资者，都有权在昨日之前，以每股26.91元的价格认购1股上海汽车A股的股票。

　　而在此前，上海汽车发布了多个利好，企图以此来提振二级市场的股价，渴望融资的心态一览无余，上述券商研究员表示，这显然是“刻意”安排的结果。

　　1月6日，上海汽车发布了业绩预增公告，预计公司2009年度净利润同比增长900%以上，每股收益超过1元，这意味着上海汽车2009年净利润将高达65亿元。更早之前，上海汽车发布了2009年产销量分别同比增长62%和57%的产销数据，同时实现了对上海通用的控股。此外，公司还与美国A123合资组建上海捷新动力电池系统有限公司，共同开发、生产和销售车用动力电池系统。

　　但结果却事与愿违，越是逼近上汽CWB1最终行权日，上汽的股价越是狂泻不止。“基金持有上海汽车大量的流通筹码，从近几日的盘口来看，很可能是部分基金以利好出尽为由进行短线获利减持，毕竟上汽2009年的涨幅接近400%！”上述券商研究员道。

　　估值有优势 券商看好后市表现

　　“现在机构对上海汽车今年的每股收益普遍预期在1.5元左右，也就是动态市盈率16倍左右，而且截至目前，公司的基本面情况良好，在可预估的一两个季度内应该也不会出现重大变化。”该券商研究员说。

　　他表示，经过连续的调整，结合其目前的估值情况，至少可以说上汽现在的股价并不贵，短线已经具备一定的吸引力。

　　中信证券则指出，公司四季度盈利环比显著提升，预计当季盈利约为0.45元，2009年每股收益约为1.06元，超出之前预期，这主要得益于公司汽车销量的大幅增长。

　　中信证券认为，合资公司上海通用、上海大众市场地位稳定，新车型助推销量提升，预计2010年销量增长接近20%。维持对公司相对乐观的判断，给予“增持”评级。

　　而中银国际也表示，上海汽车2010年自主品牌的布局已定，看好荣威350和MG6的未来销量，预计自主品牌整体可能达到18万台的目标，从而实现2010年自主品牌板块的整体扭亏。在合资企业稳步增长、自主品牌翻倍增长的情况下，公司今年业绩将有望超过1.5元，中期看好公司的表现。 综合