创业板高烧尚未退去，这样的高烧似曾相识，两年前的2007年12月26日，金风科技刷新了A股市场上新股开盘价的最高纪录，至今未破。

　　俱往矣，今天的金风科技，即使仍是最火热的低碳经济概念的龙头，其股价复权后也仅有上市首日最高价的一半。

　　当投资者按下创业板股票的买入键前，不妨先看看昔日的第一妖股——金风科技。

　　金风科技曾集万千宠爱于一身 资料图片

　　高价里的泡沫

　　2007年12月26日，金风科技首日开盘即冲高到138元，这使得金风科技成为2006年到2007年这一波大牛市行情中最耀眼的一颗明星，其百元以上的开盘价，更是刷新了A股的历史纪录。

　　从2007年11月开始，国际原油价格已经突破了每桶90美元。在油价高企的大环境下，新能源获得了政策的大力支持。而金风科技恰好是当时国内最大的风力发电整机研发和制造商，2006年市场占有率国内达到33%、全球达到2.8%，排名国内第一、全球第十。金风科技本身的傲人业绩也是最为诱惑人心的。截至上市前一个财政年度，金风科技已经是连续7年业绩翻番，而上市时已经是2007年底，第八年业绩翻番没有悬念。

　　看上去很美的金风科技，受到了投资者的热烈追捧，网下配售冻结资金总额为880亿元，上市首日开盘即爆出138元的天价，较发行价36元上涨283%，当日最高价160元。到当天收盘，金风科技按照2007年业绩计算的市盈率高达103倍。其疯狂程度，比首批创业板上市公司也毫不逊色。

　　但是泡沫总会破灭。上市之后，金风科技的股价一路走低，至今金风科技虽然依然可以视为低碳经济概念的龙头，但是股价走势已经大为逊色。2009年12月30日，金风科技报收于28.37元，复权后不足80元，动态市盈率最高不超过34倍，金风科技当年百倍市盈率的牛劲已经不复存在。

　　某基金公司研究员告诉记者，“机构对于个股的判断会有一个过程，两年前金风科技几乎是投资人的‘完美情人’，但两年后，公司的基本面情况已经发生了根本性的变化：业绩增速开始趋缓，‘大小非’解禁压力很大，而且行业竞争剧烈，这时候，泡沫破灭也是正常的。”

　　发起股东想脱身

　　从2008年的业绩看，金风科技多年翻番的业绩增长神话已经难以延续。而在2009年10月27日公布的金风科技的三季报中，金风科技对2009年度经营业绩的预计是，归属于母公司所有者的净利润比上年增长30%－50%。如果这成为现实，则金风科技2009年的业绩增速将会在2008年的基础上继续放缓。

　　与此同时，发起人股东的“背叛”更加加剧了金风科技的股价压力。从2009年上半年，坊间就开始传言有金风科技限售股开始曲线转让，交易标的股票数量高达数千万股。有媒体将该部分股权的来源指向了金风科技的第三大股东中国—比利时直接股权投资基金。

　　中比基金急于脱手的动机不难理解，资料显示，2005年9月16日，中比基金以每股5元的价格认购800万股金风科技法人股，投资金额为4000万人民币。至今，这800万股已经变成了10080万股，按照2009年12月30日的市值计算，市值高达28.6亿元。该笔投资的收益高达70倍。

　　让市场忧虑的是，在金风科技的股东中，像中比基金这类以财务投资为主的股东并不少，在实现了巨大的利润后，这些股东解禁后撤离的可能性非常大。去年6月1日到5日，金风科技董事长、总裁等7名高管就密集减持所持公司股份，合计卖出1813.91万股，以成交均价计算，总计套现金额达6.06亿元。

　　“朝阳”产业产能过剩

　　在金风科技上市的2007年，风电行业是一个初升的朝阳行业，但是两年后，风电行业已经成为需要调控产能的对象。2009年9月26日，国务院下发了《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》，其中通报了风电设备的产能过剩状况。

　　而作为行业龙头的金风科技，虽然手上仍有众多订单，但还要直面政策和市场竞争加剧的冲击。2009年12月31日，金风科技再发“利好”，当天其发布两个公告称，2009年12月29日，跟中国水电顾问集团风电瓜州公司和中国水电建设集团新能源开发公司签订两个供货合同。但是最终签订的金额却比中标金额缩水不少。供货金额的打折，折射出整个风电设备制造行业的竞争剧烈。

　　据《21世纪经济报道》