离年度结算日只有几个交易日，如果不能在此前实现扭亏为盈，*ST公司将面临被暂停上市的命运。为此，多家*ST公司近期施展浑身解数，或债务重整，或变卖资产，只求能实现账面盈利。如能成功保牌，则意味着公司至少还能在市场上“玩”一年，要是有幸找到实力雄厚的新股东获得注资或资产重组，实现“乌鸡变凤凰”，则会带来非常丰厚的收益，因此，博*ST公司保牌的投资者不在少数。

　　卖资产债务重组成保牌捷径

　　据统计，两市共有78只*ST公司(不含B股)，其中21只去年未能实现盈利，如*ST华源、*ST夏新、*ST炎黄等，这些公司在2008年的年报披露后已经暂停上市，在剩下的*ST公司中，像*ST海星、*ST天方、S*ST新太、*ST厦华、*ST伊利等10多家公司已经靠资产重组、主业改善等成功“脱困”，在今年前三季度实现扭亏为盈，或者预告全年将实现盈利，对这类公司而言，明年摘掉*ST帽子基本上在预期之中。不过，还有30多家公司保牌很悬。在暂未找到重组的“接盘方”，且靠主业扭亏暂时无望的情况下，一些公司不得不变卖资产。

　　近日，*ST波导发布公告称，将旗下的子公司以6000万元的价格转让，预计这将对公司2009年度合并报表产生3700万元左右的收益。*ST波导前三季度亏损4025.23万元。此次转让子公司股权将可以弥补大部分亏损，如果公司四季度已经小有盈利，则公司全年扭亏有望。目前还很难判断公司四季度盈利的情况，但从这一举动看，公司会全力保牌。因此，12月21日*ST波导开盘瞬间即封死涨停。之前，*ST国祥、*ST鲁北、*ST甘化也纷纷变卖房产、转让发电指标或出售闲置土地救“壳”。

　　关注主业盈利能力改善公司

　　目前，还没有找到有实力的新股东的*ST公司还有不少。像*ST能山，早前曾传出公司将进行重组，但11月13日公司发布澄清公告称，公司、主要股东和实际控制人承诺，目前及未来3个月内，不筹划有关公司的重大资产重组、收购、发行股份等事项；*ST东电、*ST皇台也在11月中下旬发布了类似的澄清公告。由于别无选择，这类公司如果想保牌，很可能就要走变卖资产、减债务、回收债权或获得政府补贴之路。

　　不过，通过应急措施来实现保牌的公司在获得喘息之机后，如果主业的盈利能力不能得到根本的改善，那充其量也只能是苟延残喘，未必能给投资者带来很好的投资回报。相反，对于那些重组方案已经敲定但短期内难以扭亏为盈的*ST公司倒可以适度关注。

　　可看好重组方案已定的公司

　　据不完全统计，目前有10多家*ST公司已经敲定了重组或重整方案，新股东已经明确或进驻公司管理层，比如*ST宝硕、*ST秦岭、*ST国农、*ST长岭、*ST雅砻、S*ST万鸿等。如果重组方实力雄厚，即使年内扭亏无望将被暂停上市，仍可以考虑适当介入。今年不少曾暂停上市的公司回归，都给那些“等得起”的投资者较丰厚的回报。

　　像*ST宝硕、*ST秦岭这两家公司目前都处于破产重整之中，指望其年内扭亏是不现实的，不过，两家公司的新大股东则很有实力，*ST宝硕的第一大股东为富豪刘永好旗下的新希望化工投资有限公司，目前新希望公司已经提名数位公司董事和监事人选。而*ST秦岭的潜在实际控制人也变成了冀东水泥，随着重整计划的有序落实，公司也有望改头换面。

　　据《新快报》