几近跌停

　　黄茂如“正在接受内地公安机关调查”的消息传开后，茂业国际已于16日上午9时30分起在港交所暂停交易。另外一家在A股上市的茂业系公司成商集团（600828）昨天也发布公告称，公司目前正在向控股股东及实际控制人核实相关情况，并将根据核实情况及时履行信息披露义务。

　　秦皇岛渤海物流昨天也发布公告，表示由于媒体报道了公司未经披露的消息，因此，申请停牌，待公司刊登相关公告后复牌。记者了解到，即将于12月18日召开的渤海物流股东大会，将决定成商集团现任董事长、茂业国际执行董事、行政副总裁王福琴等三名茂业系得力干将能否进入渤海物流的董事会。

　　受此消息影响，茂业系旗下4家A股上市公司股价纷纷大跌，其中成商集团受挫最为严重。统计显示，茂业系持有该股比例高达67%，因此，昨天该股开盘深跌，盘中一度跌停，截至尾市收盘，全天大跌9.47%，报收于21.99元，流通市值一天蒸发4.65亿元。

　　除此之外，深国商、商业城两公司茂业系虽持股比例较低，但昨天跌幅均为4.11%，远远超过了大盘的跌幅，也超过了申银万国商业贸易指数2.66%的跌幅。数据显示，截至今年前9个月，茂业系分别持有深国商和商业城1357.75万股和1900.01万股，占流通股比重6.16%、16.87%。

　　某券商分析师表示，成商集团2010年预测市盈率大概在30倍，其之所以有那么高的估值，很大程度上因投资者对其在茂业系带领下的发展和扩张有关。一旦黄茂如真的出事，无疑将打压该乐观预期从而导致部分估值溢价消失。若明年零售行业整体市盈率下降到25倍左右，成商的合理价位在17.5元左右。反之，若黄茂如被查一事被证实不属实，成商估值将得到修复。

　　光大证券研究所策略分析师黄学军认为，茂业系旗下多只A股股票大跌更多的是市场原因。上市公司持股股东的交替变更或遭受调查虽然会对公司股价产生影响，但这种影响是短期的，一家上市公司最重要的是其内在价值。

　　信达证券研发部副总刘景德也表示，董事长接受调查对旗下上市公司是不利消息，股价下跌也是正常反应。但这种个人因素影响并不涉及公司运作层面，通常会在持续一段时间后消退。

　　《京华时报》《每日经济新闻》