随着河北钢铁集团上市公司的整合进入收官阶段，A股市场首例跨交易所上市公司吸收合并案即将宣告完成。

　　根据唐钢股份、邯郸钢铁、承德钒钛三公司公告，唐钢股份换股吸收邯郸钢铁和承德钒钛的申请已于12月9日获得中国证监会上市公司正式核准文件，将正式实施换股程序，从今天开始进入特别停牌期，直至完成终止上市手续。昨天是邯郸钢铁和承德钒钛在A股市场的最后一个交易日，仍持有股票者将转换为唐钢股份股东。

　　股价齐跌

　　按照换股方案，每1股邯郸钢铁股票将转换为0.775股唐钢股票，每1股承德钒钛股票将转换为1.089股唐钢股票。方案同时提供了现金选择权：邯郸钢铁现金对价4.10元/股，承德钒钛现金对价5.76元/股。

　　邯郸钢铁和承德钒钛昨天公告，现金选择权的申报日期为12月16日至18日。由于今年以来股市回暖，两家公司最后一个交易日的收盘价都高于现金选择权价格30%左右，分析师提醒，如果投资者行使现金选择权将得不偿失，应选择换股。

　　但是，三家公司的整合方案似乎不被市场看好，唐钢股份、邯郸钢铁和承德钒钛在近三个交易日都出现放量下跌。唐钢股份三个交易日累计下跌了5.84%，邯郸钢铁累计下跌5.87%，承德钒钛跌幅最大，累计下跌8.64%。对此，市场人士分析，一方面换股方案没有多大套利空间，另一方面，由于涉及不同交易所换股等史无前例的问题，停牌时间很难判断，所以为避免其间市场发生较大变化，有不少投资者选择了卖出。

　　机构看好

　　国元证券最新的研究报告显示，唐钢股份作为合并完成后的存续公司，将成为河北钢铁集团下属唯一的钢铁主业上市公司。河北钢铁集团承诺自本次换股吸收合并完成之日起三年内，将把现有上市公司以外的钢铁资产以协商确定的合理价格出售给唐钢股份，因此唐钢股份今后将逐步获得大量钢铁资产的注入，最终的钢铁产能可能达到3000万吨以上，从而实现跨越式增长。快报记者 徐方逸