早盘大跌69点下探至3178点，午后绝地反攻重上3300点——昨日A股市场出现戏剧化走势，最终在石化双雄及银行等权重股的暴动中实现百点逆转，重回强势。截至收盘，上证指数收报3302.90点，涨55.58点，涨幅为1.71%；深证成指收报13940.44点，涨64.57点，涨幅为0.47%。
快报记者 石成 钱潇隽 新华社记者 潘清 综合《潇湘晨报》
传中石化将注入海外油气资产
昨日市场“二八格局”十分明显，两市1600多只品种中仅562只上涨，涨跌个股比接近1：2；而总市值排名前20的品种中仅贵州茅台微跌0.30%，其余全线上涨。中国石油、中国石化、中国银行、工商银行、中信银行、建设银行、兴业银行7只品种合计为指数贡献42.03点，占沪指当日上涨点数近8成。
中石化尤显强势，不仅率先发力领涨，盘中更一度逼近涨停。成品油定价机制调整、海外资产注入、天然气价改三大利好传闻，成为中国石化此番大涨的重要背景。对中国石化将获母公司注入海外油气资产的传闻，中国石化高层人士在接受记者采访时并未否认，只是表示时间有限，资产注入年内基本不可能完成。这足以令投资者对中石化未来股价展开无限遐想。
更令人关注的是，石化双雄及银行等权重股的暴动是否意味着大盘风格的转换？但多数分析师对此出言谨慎。“市场风格转换将是一个漫长的过程。”上海证券策略分析师蔡均毅指出，12月以来新股发行提速，传言中国一重本周过会、中行再融资方案已获批准等因素更令市场融资压力骤然上升；另一方面，部分公司年底有清理金融资产的需要，令之前解禁的大小非存在减持动力；此外，以机构为代表的做多力量临近年底操作也趋于谨慎，因此短期内大盘股整体出现抬升的可能性并不大。
银行股再次成为估值洼地
“我们认为银行股昨天的拉升，与迪拜事件这个突然的好消息有关，但更多是因为银行本身估值低，引发了基金等机构的增持。”一位不愿具名的基金人士昨日告诉记者，近期不少基金已经开始“调仓”，从此前推崇的小盘股身上，开始向银行这些低估值的大盘股倾斜。
从基金仓位来看，虽然不少基金今年对多品种多板块个股有所参与，但银行股仍然是基金的头号重仓股。因此近期银行股的突然活跃，应该也与基金的自我拉抬有关。国泰君安银行研究员伍永刚则认为，目前增仓银行股是比较好的时机。
在巨额融资数额和扩股摊薄业绩的担忧下，银行股持续低迷，再次成为股市中的估值洼地。目前，银行板块当前动态市净率（PB）为2.4倍左右，动态市盈率（PE）为14倍左右，落后于沪深300的估值差异扩大至36%，PB估值落后约20%。从A股历史以及国际市场看，该动态市盈率的差异幅度处于历史较高水平。在国泰君安的银行股推荐榜单上，主线为深发展、兴业、南京、民生、工行；辅线包括招行、浦发和中行。从这份推荐先后来看，小银行股整体更加受到机构的青睐。
机构视点
宏观调控政策三大看点
“2010年经济增速预计将快于2009年，同时明年投资的增量将来自地产投资和企业投资，而政策性投资将会减少；总体来看，2010年GDP增速高于2009年是大概率事件，经济二次探底的可能性非常小”。长信基金对明年宏观经济走势表示乐观。
长信基金表示，明年政策主要有三大看点：第一，政策退出，以美联储退出极度宽松的货币政策为标志，同时是全球性的退出。从历史来看，美联储退出不改变股市趋势，一般表现为幅度10%、周期半年左右的调整；第二，在我国明年将由“全力保增长”过渡到“调结构、保增长并重”。所以，明年政策重点将不会再单一地倚赖固定资产投资，天平将向“调结构”的相关产业倾斜；第三，企业扩张的新领域——垄断行业逐渐放开。
明年加息可能性较小
南方基金于本周发布了2010年度债券市场投资策略报告。南方基金认为，投资和消费将在2010年带动中国经济继续高速增长，CPI有可能呈现2%-3%的温和通胀，但中国的货币政策将主要依赖数量手段而非价格手段，年内加息的可能性同样较小。
对于市场关注的加息时机问题，南方基金表示，高失业率和低通胀率将保证美联储在2010年内加息可能性较低。但如果经济复苏强度好于预期，美联储仍然可能利用公开市场操作等数量工具调节LIBOR等市场利率，达到紧缩的目的。
南方基金表示，美国经济的强弱和由此决定的美国货币政策走向将对包括债券在内的各类资产价格产生重要影响，也是最大的不确定性。但相对确定的是，在国内经济持续向好，宏观政策基调不变的背景下，A股市场的总体趋势依然向上。
看好大消费概念股票
银华基金日前发布《起飞前夜》2010年投资策略报告。报告指出,2010年的经济增长将从投资拉动过渡到投资、消费、出口的平衡增长,市场从估值修复转入盈利推动阶段,上市公司之间的业绩差异将会拉大,结构性机会凸显。银华基金认为,自下而上的个股选择在明年尤为重要,将重点关注大消费概念下的汽车、零售、家电、医药股及低碳板块。
报告认为,从经济构成上来说,固定资产投资增速将会放缓,消费有望继续保持高速增长,其对GDP的贡献度将继续上升,但消费取代投资成为经济的“火车头”仍需较长的过渡时间;出口方面,美国在2010年上半年进入补库存周期,将推动中国出口增速在未来6个月内较快上升,但恢复至金融危机前水平仍需较长时间。
