在机构和散户都对跨年度行情津津乐道之际，A股中半数以上个股的风险却居高不下——扣除今年前三季度盈利为负的公司，截至12月7日有741家公司的市盈率在50倍以上，占据A股数目的1/2强。尽管不能就此肯定这些个股一定会陷入调整，但是目前来看，这些个股的股价已经严重透支未来业绩。

　　半数A股市盈率过50倍

　　据统计，按照2009年前三季度收益计算，截至12月7日A股已经有741只个股的动态市盈率超过50倍，占据全部A股50%以上。而市盈率超过百倍的个股更高达337只，超过500倍的也有71只之多。

　　这一情况表明，目前A股高市盈率的情况可以和6000点之时相比，多数上市公司的股价增长前景并不乐观。

　　从个股上看，高市盈率公司在中小盘个股上，市盈率最高的前200只个股中，仅有8只的流通股数目超过10亿股。而低市盈率个股的情况正好相反，以中大盘股居多。这说明，小盘题材股的炒作已经持续很长一段时间，是否会戛然而止仍然有待观察。

　　“目前A股的估值确实很高，不过随着经济的不断复苏，2009年全年业绩将会好于此前，而且市场认为目前经济处于复苏阶段，所以2010年业绩将进一步增长。”国金证券财富管理中心分析师张兆伟表示。

　　来年业绩决定上涨空间

　　从某种意义上来说，目前很多个股的风险收益比已经失衡，惟独有一类个股例外，这就是业绩有望在2010年出现爆炸性增长的公司。“从板块上看，我认为汽车、化工、资源等板块的上市公司2010年业绩有望出现一个快速上涨。”张兆伟说，“汽车行业的发展很快，化工企业的产品价格受到宏观经济影响大，如果宏观经济不断转好，产品价格有望进一步提升。资源行业则受益于通货膨胀预期，如果这一预期强烈，很多公司将不得不增补库存，进一步推高资源类产品的价格。”

　　市场转向低市盈率股？

　　低市盈率的权重股已经有启动的迹象。上周五，A股出现“二八现象”，金融、煤炭石油、房地产、钢铁等权重板块全面上涨，拉动股指上涨52点。与此相对应的是，小盘题材股却出现暴跌，整个小盘股指数下跌4.81%，很多题材股获利回吐凶猛。尽管很难从一两日的走势肯定目前A股已经进行风格转换，但是投资者至少应该密切关注这一变化。

　　而且有分析人士认为，目前购买市盈率较低的权重股，是较低风险下获取较高收益的一个好选择。“如果目前购买银行股并放在上半年，获得30%-50%的收益是完全有可能的，这一收益比很多投资者短炒题材股恐怕还要高。”华泰证券分析师周林说。据《北京商报》