大盘昨日一天跌去3.45%，连穿5天和10天均线，而且下跌还有成交量配合，但对于后市走向，多数分析师仍持乐观态度。

　　机构、游资开始离场？

　　随着年末临近，市场的资金供给也出现了一定的紧张。

　　之前连续4周加仓的偏股型基金，平均仓位已经逼近年内高点。但上周多数基金选择了落袋为安的仓位配置策略，大幅度主动性减仓，平均仓位自高位回落。分析人士指出，近一年基金良好的表现让基民的套现欲望逐步增加，基金赎回压力在增大，所以部分基金选择了减仓。

　　另外，在上周有消息称，保险公司为了扮靓年末的报表，开始抛售手中的证券类资产，一家险资赎回约30亿元股票型基金。今年8月上旬，中国平安曾一度趁A股初露调整之机，大举赎回了市值达80亿元的基金，之后市场进入了一轮深幅调整。

　　而对于市场游资和私募资金，年底往往面临结账，在经历了一年的“征战”，取得了不错的收益后，它们自然会选择落袋为安。

　　中线技术形态仍未走坏

　　一天的大跌仍未能改变市场乐观情绪。

　　南京证券研究所所长助理周旭分析说，周二的下跌是预料之中的，日线虽然拉出一根大阴，但周线、月线形态都很好，不会改变上行的趋势。从最近三个月来看，每拉3周阳线就要探一次5周均线，否则获利盘没法清洗。大盘昨天又一次在上升浪中遇到了30月均线，空方当然会有所反扑。回调只是针对5周均线，周线上的上升通道仍保持完好，洗盘的性质很明显。

　　周旭认为，目前经济的基本面向好，周边市场也没大利空，继续反弹是主趋势，昨天惟一让人担心的是成交量有点太大。预计大盘今天会顺势下探，如果能迅速企稳，则此次调整就是短期的，如果明后天仍为持续下跌形态，那么这次调整的时间就会长一些，但仍然不会改变跨年行情。

　　小盘股该歇歇了

　　“小盘股最近涨得太猛了，需要回调一下。”世纪证券的分析师蒋伟表示，“中小板指数已经涨到了5800点，距离2008年1月创下的历史高位6300点只有很小的差距，许多中小盘股股价创下了历史新高，估值泡沫已经比较大了。”另外，临近年末，众多市场游资和私募有结账压力，大盘风向一旦有变化，它们会选择大举出货套现。蒋伟表示，在多重压力作用下，许多中小盘股的阶段高点已经形成，将继续调整。但是，对于大盘，蒋伟表示目前还不用太过担心，“深成指昨天已经创下了年内新高，上证指数也会向8月份创下的年内高点3478点发起冲击。”蒋伟指出，市场在经过短线调整后，在大盘蓝筹股的带领下，仍会继续走强。“目前的情况有点像2007年‘5·30’前后，小盘股已经涨不动了，要轮到大盘股了。”蒋伟说，中国中冶、中国建筑这批新上市的大盘股一直表现不佳，它们有补涨要求。

　　广发证券的分析师王志强也认为，市场对目前的中小盘股估值过高存在担忧，有资金撤出以寻求新的亮点，后市钢铁等有估值优势的股票仍具有上涨动能。建议投资者对于前期涨幅较大的品种逢高减持，而对于前期蓄势充分的品种仍可适当关注。

　　财经评论员叶檀的观点比较独特，她和多数分析师一样认为A股昨日大跌不用担心，但跌的原因有可能是施压即将召开的中央经济工作会议，继续实行宽松的货币政策，并进一步加大信贷规模。从市场来看，A股在3000点-3400点震荡都是属于正常的，只有跌破3000点，才有可能是真正的破位。