昨天，澳大利亚央行宣布将基准利率再次提升25个基点至3.5%，并表示将逐渐撤出刺激措施。这也是继10月6日后一个月内澳央行第二次升息，上次加息的幅度同样是25个基点。澳央行二度加息不啻在国际金融市场上投入一枚重磅炸弹。昨日，多位接受采访的专家表示，加息的举动，说明澳央行对未来经济出现通货膨胀的担心正在加大。《每日经济新闻》

　　影响

　　背景预测

　　各国暂不会跟进

　　“这可能和澳大利亚独特的经济结构有关。”清华大学经济管理学院何平副教授说，澳大利亚是铁矿石等大宗商品的主要出口国，G20集团中，它的经济结构比较特殊。人民大学财经学院副院长赵锡军在接受记者采访时表示，澳央行的再次加息对其他各国不会产生实质性影响。他表示，就实体经济而言，提供原材料的企业和国家最先感受到经济触底。澳大利亚国内众多的提供原材料的企业已经开始走向正轨。

　　业内人士表示，澳大利亚一月内两次加息，说明了两个问题。其一，澳大利亚的经济已经走出衰退，开始步入上升势头；其二，澳大利亚对通胀的担心逐渐加强。首都经济贸易大学金融学院副院长谢太峰表示，加息的举动表明澳大利亚经济刺激政策已经被对通胀预期的担心所取代，他理解的澳大利亚退出经济刺激计划应该是审慎、逐渐地退出。

　　背景

　　通胀预期已经形成

　　业内人士表示，尽管中国不可能跟随澳央行的脚步加息，但国内面临的通胀压力正在逐渐积累。“虽然目前的CPI处于较低的水平，但环比来看，CPI逐月上升，9月份更是出现了拐点迹象。”清华大学经济管理学院何平副教授表示，中国的通胀压力正加速袭来。“目前我国CPI的计算方式也有待改进。居民食品消费在权重中占比太大，而房地产、教育费用等数据并未统计在CPI之列，这种统计方式并不能反映宏观经济的现实状况。”谢太峰则表示，按照目前的信贷投放速度，全年信贷将超过10万亿，而今年政府的财政赤字可能达到1.1万亿。如此算来，今年M2的增速将达到29%，远远大于GDP的增长速度。市场人士和专家学者对通胀的担忧逐渐形成共识：通胀隐忧正逐渐放大，政策调整压力加大。

　　这种通胀预期也引起了决策层的高度重视。据有关媒体报道，12月召开的中央经济工作会议将把“调结构、防通胀”作为重点。

　　事实上，宏观经济的良好表现为货币和财政政策腾挪出了部分空间。统计数据显示，2009年GDP上半年增长7.1%、第三季度增长8.9%；预计第四季度增速将超过9%。业内人士表示，目前的低利率的刺激政策不可长期持续，通胀将成为一个绕不开的问题。

　　预测

　　我国央行明年二季度或加息

　　由于各国的经济复苏步伐不一致，各国央行在选择退出时机上有先有后。在全球加息潮的预期下，我国货币政策下一步走向会是什么呢?

　　长城证券宏观经济分析师何筱微表示，我国央行的主要任务是保持币值的稳定，也就是把通货膨胀控制在经济增长可以承受的范围之内。央行对于通货膨胀率的最大容忍程度在5%左右。如果CPI超过5%，央行肯定会采取措施控制通货膨胀。9月份CPI同比是-0.8%，环比上升至0.40，这说明通货膨胀的问题现在不是很严重，但是通胀预期已经形成。当前央行管理的重点是通胀预期，而不是通货膨胀本身。从今年下半年以来，央行采取了动态微调的货币政策，由于今年CPI的基数低，2010年CPI的同比可能会上升得比较快，不排除央行在明年二季度以后加息的可能性。

　　谢太峰也认为，经济刺激计划至少应该在“度”上有所调整，他表示，第四季度，即使是不动用加息等一般性的货币政策工具，也应该动用选择性的货币政策工具，未雨绸缪，尽早作出调整。