昨天，创业板在这个板块的第二个交易日，就被打回了原形，28只创业板股票有27只以跌停开盘，收盘时，则有20只趴在跌停板上。这意味着在上市首日追高买入的投资者都被高位套牢，也充分证明上周五创业板第一个交易日的火爆，纯属透支行情。多位业内专家认为，创业板还会有大面积、大幅度的下跌过程，完成其价值回归。

　　创业板个股昨日表现

　　20只股跌停

　　昨天早晨开盘，创业板中除吉峰农机外其他27只股均以跌停开盘，之后大部分个股都是低位徘徊，没有什么像样的抬升。 截至收盘，除吉峰农机最终涨停、安科生物收涨3.53%、南风股份收平之外，28只创业板个股中有20只都牢牢封在了跌停板上，其余个股的跌幅也都超过6%。如果说上周五的创业板火上了天，那么昨天的创业板就是摔到了地下，还被狠狠踩了几脚。

　　其实，首批上市交易的28只创业板股票在上周五首个交易日的平均涨幅达106.23%，静态市盈率超过110倍，动态市盈率约80倍，明显已经超出正常值。

　　全国人大财经委副主任贺铿上周五就对快报记者表示，一定要提醒广大投资者对中小板客观分析、冷静投资。他说，创业板对中国是个新生事物，在国际上创业板发展的历史也不是很长，国外的创业板既有成功经验，也有失败教训，比如美国的纳斯达克发展不错，但德国的创业板就已经退市了。真正健康发展的创业板市场并不很多。遏制创业板投机炒作是创业板能发展好的关键。

　　资金回流主板

　　实际，很多机构对这种风险都有比较清醒的认识，比如申万巴黎基金在首个交易日后发布的创业板点评中表示，创业板高开高走的走势基本在预期之中，但“截至收盘28家公司的估值基本上偏高，所以暂时尚未参与创业板二级市场”。

　　所以，专业的投资者，大多选择在上周五把中签的原始股高位兑现，根据已经披露的创业板公司公开信息统计显示，此前共计超过210只基金参与了首批28家公司的网下申购，合计申购股数高达3892万股，申购金额接近120亿元。10月30日28只新股平均涨幅高达95%，这些打新资金赚得盆满钵满，当然要从创业板撤退为安。

　　昨天的市场资金流向也显示相当多的资金从创业板向主板回流。上交所和深交所昨天资金净流入累计达250亿元，主力作战的兵力充分，所以促使昨日主板的回升。

　　快报记者 石成

　　■操作策略

　　切勿轻言“抄底”

　　虽然尽管经历了大面积的跌停，但分析人士普遍认为创业板还没跌到位。昨天，多位券商分析人士在接受记者采访时指出，创业板在一级市场和上市首日都积累了大量的风险，上市公司的成长性内季度透支，恐怕调整还会持续一段时间。投资者不要一看到下跌，就轻易选择“抄底”。

　　平安证券分析师蔡大贵表示，大面积跌停在预料之中。毕竟，依靠短期的高换手率是不可能长期维持过高的溢价的。他同时强调，从估值的角度来看，目前价位仍然不适合投资者的介入。

　　“总体来看，创业板首批新股重演了当初中小板8只新股的老路，高开、冲高。然后大幅回落”，昨天，世纪证券分析师吕丽华在接受记者采访时指出，预计持续的调整还将在盘面上有所表现，投资者一定要谨慎投资。

　　但也有市场人士对创业板短期走势抱有相对乐观的态度。深圳私募君赢投资总经理王伟臣表示，由于上周五下午快速下跌，很多人卖不出去，造成创业板股票持有者的过度恐慌。周一早上一开盘就卖，对股价构成很大压力，普遍跌停是在预料中的。但后来所有的创业板股票都打开了跌停板，说明有短线资金在其中活动。尾盘再次跌停，并不说明创业板后面没戏了。相反，周二，最迟周三，创业板一定会反弹。由于盘子小，有跌停板的遮蔽，主力手法深不可测。据《京华时报》《深圳商报》

　　几人欢喜几人愁

　　20万散户被套

　　创业板过高的市盈率让多数投资者“退避三舍”

　　统计显示,10月30日有25.26万户个人投资者账户买入了上市首日的创业板新股,占当日创业板交易量的比例超过97%。这意味着至少有20万个人投资者已经因为盲目“炒新”而被套。

　　追高者最多亏损超42%

　　大面积的跌停无疑给了天真的投机者当头一棒。根据统计,在创业板上市首日于最高点买入个股的投资者,如果以昨日收盘价计算,平均的亏损幅度将达到了34.19%,火中取栗最终换来了触目惊心的教训。

　　具体来看,28只个股中,首日追高亏损最大的当数买入宝德股份的投资者。数据显示,该股在10月30日最高曾站上了56元的高位,而到昨天收盘时的价格却只有32.47元,这意味着如果在56元买进,盘中又没有抛出的话,仅仅过了一个交易日,投资者的亏损幅度就达到了42%。

　　更为重要的是,创业板个股的跌势还没停止的迹象,投资者的亏损很有可能会继续扩大。还以宝德股份为例,如果该股今天再跌停,那么在56元高位买进的投资者,累计跌幅就将达到48%左右,接近五成。

　　幸运的只是少数

　　相比许多被套牢的投资者来说,小张算是幸运的了。他告诉记者,自己在网上申购的时候中了500股吉峰农机,成本是8875元。因为有了多次打新中签的经验,因此这次也打定主意在上市当日就抛出获利。记者了解到,小张于10月30日在32元的价位卖掉了手上的所有股票,获利7125元,赚了80%。

　　小张在接受采访时指出,虽然吉峰农机在30日一度涨到了51元,昨天又强势涨停,让自己多少有些小小的遗憾,但是凭借多年打新的经验,他对自己的操作并不后悔。“看看那些大面积跌停的个股吧,作为中签者,我没必要冒那么大的风险。”

　　尽管创业板的巨大风险让人不寒而栗,但资本市场上仍存在着一小部分风格激进的冒险者。昨天,在神州泰岳的股吧里,一位投资者就兴致勃勃地向人们讲述了他的超短线操作手法。记者了解到,这位投资者于10月30日以90元的价格买进了1000股神州泰岳,并于昨日以98.60元的价格卖出,中间赚取了近10%的收益。

　　但分析人士提醒投资者,这种超短线的操作手法本身就有很大的风险,并不适合绝大多数的投资者,因此,并不提倡所有的散户都采取类似的手法参与新股炒作。事实上,在首日以较高的价格买进,很可能会在当日或者次日被套牢。

　　据新华社电 《京华时报》

　　他们赚得盆满钵满

　　125位亿万富翁诞生

　　按发行价计算，28家创业板公司造就了82位亿万富翁。而创业板上市首日的爆炒使得亿万富翁数目大大增加，据统计，上市第一日，创业板共产生125位亿万富翁。

　　WIND统计显示，神州泰岳、机器人、中元华电、华谊兄弟和金亚科技5家上市公司首日收盘后，前十大股东持股市值全部过亿。

　　在125位亿万富翁中，有14位富豪的身家超过了10亿元。此轮造富运动产生的首富为乐普医疗董事总经理兼技术总监蒲忠杰，蒲忠杰持有乐普医疗6043.67万股，按照10月30日该股收盘价63.4元计算，蒲忠杰持有该公司的股票市值高达38.32亿元，荣登创业板首富。

　　46家风投总浮盈173亿

　　在首批上市的28家公司中，有23家公司背后站着46家风投，根据首批创业板公司发行价，他们已实现合计173亿元的浮盈。

　　这46家投资方主要有三种：知名外资创投机构，如华平投资集团先后两次投资乐普医疗；合资创投机构，如拥有外资背景的信中利投资华谊兄弟；本土创投机构，其中风头最健的当属达晨创投，在28家企业中独中亿纬锂能、爱尔眼科和网宿科技三元。

　　但是也有风投成为失意者。红日药业2000年8月引入4名战略投资者，在苦苦坚守了将近7年后，2007年这4位战略投资者选择了怅惘退出。进入过早的风投只能做无辜的试验品。

　　基金浮盈超10亿

　　据统计，受益于创业板股票首日的火爆表现，基金在首批28家创业板公司网下配售部分所获浮盈超过了10亿元。而富国基金、嘉实基金及大成基金公司旗下基金累计所获浮盈排在了参与网下配售的47家基金公司的前3位。

　　其中，富国基金公司旗下12只基金获配367.65万股，首日浮盈1.13亿元排第一位；嘉实基金公司旗下11只基金获配324.7万股，首日浮盈8418.73万元排第二位；大成基金公司旗下10只基金获配248.5万股，浮盈7467.65万元排第三。

　　54家券商浮盈8.4亿

　　据统计，共有54家券商的自营账户参与创业板首批28家公司的网下配售，共获配3351.828万股。按照上周五收盘价计算，54家券商打新创业板浮盈8.37亿元。

　　从券商参与网下申购情况看，有48家券商参与了首批10家公司的网下配售，共动用资金361.1亿元(含券商集合理财产品)，券商自营账户获配1656.556万股；有48家券商参与了第二批9家公司的网下配售，共动用资金255.7亿元(含券商集合理财产品)，券商自营账户获配849.48万股；有46家券商参与了第三批9家公司的网下配售，共动用资金246.2亿元(含券商集合理财产品)，券商自营账户获配845.7917万股。

　　按照相关规定，券商网下获配的股份有三个月的锁定期。

　　据《理财周报》《证券日报》

　　■深度观察

　　踏上价值“回归路”

　　在高价发行和首日遭遇疯狂炒作的背景下,首批创业板个股可能就此踏上投资价值的“回归之路”。市场人士分析认为,对首批创业板公司的炒作热迅速退潮,有着多方面的原因。其中最关键的原因是高价发行和首日炒作,令创业板新股估值大大偏离正常范围。

　　首批创业板公司的平均发行市盈率高达55.70倍。上市首日的疯狂炒作,令首批创业板新股的平均市盈率进一步推高至111倍。而同期,沪深主板市场的平均市盈率仅分别为25.98倍和37.80倍,中小板的平均市盈率也仅为41.65倍。过高的市盈率使得首批创业板新股的投资价值被大大压缩,投资者“退避三舍”也在情理之中。另外,上周末深圳证券交易所公布了首日参与创业板炒作的机构席位,投机资金慑于监管力量而采取了回避态度。

　　首批创业板个股在上市次日的表现让不少投资者大跌眼镜,但在不少市场人士看来,这其实早在预料之中。事实上,5年前中小板开板时,就曾出现过类似的情况。根据宏源证券研究所的统计,当年首批8只中小板个股在经历投机资金“爆炒”后出现持续下跌。8只股票平均被套570个交易日,最长的一只用了707个交易日才完成了“解套”的过程。

　　“前车之鉴”为何难以警示今天的投资者?上海天相投资咨询公司首席分析师仇彦英认为,一方面,高价发行令一些参与创业板新股申购的投机资金不得不采取推高首日股价的方式,以获得预期中的打新收益;另一方面,对高成长的过度迷信导致许多散户将昔日的教训和专家们的警告置于脑后。

　　业内专家表示,首批个股的上市旅程暴露了创业板发行和交易制度的种种缺陷,吸取其经验和教训有望帮助今后的创业板走得更加理性和稳健。

　　据新华社电

　　新股市场化发行

　　值得反思

　　创业板新股的超高价发行，从融资的角度来说，当然获得了巨大的成功。但从投资的角度来说，加剧了市场的投资风险，使创业板从一级市场开始就失去了魅力。

　　是什么导致了创业板的超高价发行？当然是“新股市场化发行”机制。今年6月，管理层推出了“新股市场化发行”的机制，强调“新股定价进一步市场化”，使新股发行价格如脱缰的野马。

　　因此，面对创业板新股超高价发行所带来的巨大市场风险，市场各方都有必要好好反省一下“新股市场化发行”机制。虽然“市场化发行”是成熟股市新股发行的普遍做法，也是中国股市新股发行制度改革的大方向，但在当前中国股市还只是一个投机市的情况下，这种超越阶段发展的改革，显然只能给中国股市带来不利影响。像目前这种以“市场化发行”为借口而放任新股超高价发行的做法，显然不是对中国股市负责、对广大投资者负责所应有的态度。皮海洲