历经10年期待，千呼万唤的创业板终于迎来开市的一天！今天起，首批28只创业板新股正式登陆深交所。28只新股同日登台亮相，这也是中国证券史上的第一次。28家创业板公司如何演绎？是高开高走不断暴涨？还是高开低走濒临破发？投资者该开盘套现还是大胆追涨？创业板开市对同类股票的影响怎样？创业板开市对本周暴跌已近150点的大盘有何影响？其他国家和地区的创业板市场上市首日表现如何？针对这些投资者关心的话题，本报特进行梳理，供投资者参考。
快报记者 王海燕 石成 见习记者 陈城 综合《广州日报 》《深圳商报》
散户：害怕刀口舔血
股民李先生决定对首日的创业板交易“敬而远之”，“明天第一天上市肯定会爆炒，那时进入岂不是刀口舔血？”
李先生平时的投资诀窍就是寻找价格“盆底”，跟踪比较同一行业、同一质地、价格相差不大的股票，找到有上涨潜力的低价股、重组股。“创业板上市第一天就去买股票，不值得，即使在A股市场上，新股上市爆炒后一路下跌也是屡见不鲜的，更何况是创业板？”李先生称，他要等28只股票上市后，根据它们的市场表现、盈利能力、市盈率等多方面做个比较，然后再挑出有交易价值的股票投资。
蒋先生属于价值投资型股民，对于今天开盘的创业板，蒋先生心里早就打好了“小九九”：除非首日涨幅在50%以内，否则不会参与。如果首日涨幅在50%以内，蒋先生称他会考虑两只股票，一只是“探路者”，一只是“乐普医疗”。对于众人看好的华谊兄弟，他反而没兴趣，觉得一旦明星退出，利润肯定受到影响。蒋先生称，投资创业板的股票，最好投资那些没有重复的、有知识产权的股票。
“不过在创业板上我不会配置太多的资金，不会超过我全部资金的20%。”蒋先生称，现在他还没看到首批创业板股票中哪只有“微软”、“谷歌”这样的潜力，不过，他表示，自己如果投资了创业板，就会一直持有。
私募：暂时冷眼旁观
深交所001号席位是国信证券红岭中路营业部的宝座，它的成交量连续18年居深交所第一位。这里是出名的私募大腕聚集地，资金常年保持在1000万元以上的个人户头据说有一百多，但这些私募们对今天开始交易的创业板股票却似乎并不热心。
章先生是圈里面的龙头之一，他昨天对快报记者表示，除了前期投过800万元打了几只创业板新股外，最近一个月内他都不会投入大笔资金去二级市场买创业板股票。
他自己总结了创业板三大风险。首先是市盈率已经在募集期被弄太高，首批28家创业板公司市盈率平均达57倍，远比主板的32倍高；第二大风险是公司质地风险，创业板首批公司虽然资质不错，但与主板上的热门公司相比，要么核心竞争力不足、产品或者行业地位缺少不可替代性。比如一些创业板药业公司，它们能做的东西，主板上的大药业公司都能搞；要么就是企业家族化味道太浓，关键人物一走，企业肯定没前途。
第三个风险也是章先生认为最重要的：近期监管会非常严，从证监会到深交所，再到一些主力机构，都采取了一些举措，深交所甚至在前天敲山震虎，公开打击了几个主板的炒家。私募也还是知道高低深浅的，毕竟大部分私募也是做合法合规交易的。所以，他和自己周围的伙伴，已经确定近期不会大规模介入创业板二级市场，而且创业板的规则也大多和主板相同，并没有很特别的提高炒作空间的地方，不如以退为进。
涨幅超过50%
介入没意义
海通证券南京业务总部首席分析师田华称，创业板首日如果开得比较低，可以介入，首批上市的一些公司的确是细分行业的龙头，比如华谊兄弟、探路者、机器人，关键要看首日涨幅有多大。“从投资角度看，如果涨幅超过50%都没多大意义，目前28只股票平均市盈率已经达到57倍，除非这些公司盈利一直持续得非常好，否则连发行价都很难支撑。”田华认为，如果一些股票表现不好，跌破发行价都有可能。
如何在中国的创业板中挑选“微软”、“谷歌”呢？田华称，一家好的公司不论规模大小，要么是技术很先进，存在技术壁垒；要么是管理很先进，但在中国管理比较好是比较困难的，创业板中目前还没有这样的股票；还有就是商业模式有创新的，比如腾讯、阿里巴巴等。“其实要找这样的黑马还真的挺难的。”他认为在首批公司中，有几家公司也是从中小板“搬家”过来的，业绩平平，参与价值不大。
华泰证券分析师吴海斌举例说，中小企业板很多原来也是开盘价格很高，但是后来一路低走，一两年才解套。建议等这一轮热度消退，观察一段时间后，再去投资。目前这批创业板公司成立时间比较短，对股票价格估值还有待时间检验。
首日走势四大猜想
猜想一
高开高走大幅暴涨
创业板公司本身股本小，一旦受到巨额资金强有力的拉抬，其股价将会出现相对剧烈的波动。这在近期上市的中小板新股中已经见端倪。而炒新是我国股市历来的“传统”，所以，创业板正式交易的首日，很可能会吸引大量投资者“尝鲜”，巨量游资进场炒作下，创业板股票极容易在资金的追捧之下放量大涨。有业内人士认为，即使创业板上市首日不出现大面积爆炒局面，也不排除个别股票会疯涨。有机构大胆预计，创业板大多数的股票首日涨幅将可能超过60%。那么，如果投资者发现创业板新股出现高开高走、大幅暴涨的走势，该如何应对？
应对策略：私募基金经理乐平认为，创业板流动性差，机构参与度低，中小投资者炒新时追高被套的风险极大，所以，等等看是应对以上表现的最佳策略。
数据说话：据了解，2004年6月首批中小板企业上市时，A股市场正处于熊市中后期，但是炒新的狂热仍然使得8只中小板新股全部大幅高开。不过，其后这8只股票足足调整了一年才企稳。上市首日盲目跟风的投资者，至少等了两年以上，才在2007年的大牛市中解套。相比之下，首批创业板公司的发行市盈率平均已达57倍，首日平均上涨80%的话，平均市盈率将超过100倍。这时如果追高炒新，风险不言而喻。
猜想二
开盘涨幅普遍过低
记者注意到，近期，深交所和证监会不断警示，将严控创业板爆炒。而在综合衡量创业板公司成长性及较高发行价的情况下，许多券商也认为，多数公司上市首日涨幅不会超过50%。所以，也不排除今天首批创业板公司出现开盘涨幅不大，甚至涨幅仅有20%左右的情况。
应对策略：国际市场经验也证明，创业板初期极易出现大幅暴炒。所以，对激进一些的投资者来说，这时逢低进场，或许会有惊喜。资深分析师邓利建议，如果出现上述情况，投资者可选择成长性高的新股逢低买进，持股待涨。而中签的投资者则不必急于抛股。
数据说话：记者发现，依据中小板近日的经验，如果上市首日涨幅过低，则后市将迎来一波持续上涨行情。统计显示，年内IPO重启以来，首日涨幅最低的莫过于9月3日上市的星期六（002291）和禾盛新材（002290），其首日涨幅分别为23.22%和25.18%，随后这两只股均持续上涨，上市以来最高价均在上市一周以后才创出。
猜想三
个别公司首日“破发”
由于本周大盘连续暴跌，加上创业板公司发行定价较高，市场有观点认为，创业板开市首日不排除出现“破发”的现象。
应对策略：广州安惠投资公司总裁陈国华认为，今年以来A股市场总体偏暖，部分新发行的中小板公司在近期估值水平呈明显上升走势，尽管创业板前28家公司发行水平偏高，但上市首日出现“破发”的概率仍然很小。假如个别创业板公司首日盘中“破发”，投资者不妨大胆介入，甚至激进的投资者可以将仓位稍重一些，等其股价回升后再出货，相信获利的可能性较大。
数据说话：对目前中小板全部297家公司的上市首日定价情况进行统计显示，297家中小板公司中，出现首日“破发”的仅有苏泊尔和美欣达2家公司，占比不足0.7%。主要原因受上市前二级市场持续低迷影响，两家公司发行市盈率已接近二级市场行业水平，再加上所处行业景气不振及公司投资价值对投资者的吸引力欠佳，故上市首日难获资金关注，换手率均不足30%。
猜想四
交易冷清现超低换手
有基金人士透露，深交所近期还对基金公司进行了“窗口指导”，要求旗下基金在创业板开市首日尽量少交易，减少创业板被爆炒的几率。这样严格的规则，有可能导致资金不敢轻举妄动，出现首日换手率极低的情况。
另外，监管层最希望创业板平稳面世，不要出现被操纵的局面。因此，为了警示和防范创业板股票上市首日过度炒作的风险，深交所近日发布通知，规定创业板在中小企业板现有新股上市首日开盘价±20%、±50%临时停牌阀值的基础上，新增±80%停牌阀值，且直接停牌至14点57分。这也会打击炒新资金热情。
应对策略：资深投资者王平认为，大的主力资金首日不参与炒作的话，许多个股首日的换手率会相对低。如果这样，不如先持币观望，看看市场动向再说。
数据说话：目前创业板的开户人数仅有900多万户，与主板市场数千万投资者比起来人气明显不足。另外，这900万投资者许多是打新一族，准备在上市首日就卖掉，参与二级市场炒作的可能小。因此，业内人士建议，如果出现冷场，先观望，不宜盲目进场。
海外创业板首日经验
普遍遭投机爆炒
2008年底，全球有47家创业板市场在运作，其中有13家是2002年以后新设立的。从海外创业板市场发展的经验看，创业板市场上市初期通常具有较高的溢价，也易引发投资者非理性的投机热潮。美国、英国、韩国及中国香港这四大市场创业板指数及其主板指数在创业板推出后两年内走势情况，都说明了这一点。
值得一提的是，中长期创业板市场投机泡沫缩小。比如，1999年11月香港创业板正式成立，最初十分火爆。不过，随后迅速降温，并走入低迷。自2002年以来，在香港创业板市场上进行IPO的公司数目逐年递减，2006年全年的IPO企业只有6家，在所有亚太地区的创业板市场中仅高于菲律宾。IPO融资额以及总融资额也呈现下降的趋势。经历了上市初期的疯狂炒作后，市场理性投资逐渐增强，投机泡沫也因此被挤压。
难走出独立行情
美国纳斯达克（NASDAQ）市场成立于1971年2月。韩国创业板市场（KOSDAQ）成立于1996年7月。日本创业板市场（JSDA）成立于1991年10月。从海外创业板市场推出后10年内的走势分析，他们都与主板市场保持趋势上的一致，虽然创业板的波动幅度要超过主板市场，但始终没有出现脱离主板趋势的独立行情。
其中，美国 NASDAQ 市场由于创立早，网罗了全球最优秀的创业企业资源，是最成功的创业板市场，其走势表现也最为抢眼。而日本和韩国的创业板市场则表现欠佳。
友情提示
创业板首日交易独有的“三停牌”规则
●当盘中成交价较开盘价首次涨跌≥20%时，临时停牌30分钟；首次涨跌≥50%时，临时停牌30分钟；首次涨跌≥80%时，临时停牌至14时57分；
●临时停牌至或跨越14时57分的，14时57分将复牌并对停牌期间已接受的申报进行复牌集合竞价，然后进行收盘集合竞价；
●临时停牌期间，可继续申报，也可撤销申报；
●对通过大笔集中申报、连续申报、高价申报或频繁撤销申报等异常交易方式影响证券交易价格或证券交易量的账户，将限制交易、上报证监会查处等。
操作技巧
技巧一：看大盘脸色 创业板走势免不了要看主板的脸色。所以，主板的趋势至关重要，当年中小板开板之时，也不可避免连续跌停，皆因2004年正处于大熊市之中。
技巧二：看比价 将创业板新股与主板同一地域公司、同一行业公司、同一市场题材公司、业绩相近公司、相同流通股本规模及类似股本结构间的公司进行比较，选择平均价来确定该股的预计价格，如果该企业在其所在行业中处于龙头地位的，定价可以更高一些。
技巧三：重点关注9:35~9：50时段 一般情况下，新股此时间段换手接近60%时，欲炒作的主力资金才有比较大的欲望进行疯狂拉高脱离成本区的动作。 特别是前三笔成交换手5%，十分钟换手率在20%左右、一小时换手率在30%以上、上午换手率在40%以上，都是值得高度关注的。
技巧四：看住主力成本 判断主力成本区的方法很简单。单日成交量最为集中时的均价线，就可以看成是主力的成本区，在成本区上下浮动10%的区间，具有相当的介入价值。
技巧五：关注开盘大涨股 真正会大涨的新股，往往出乎市场大部分人的预期，换句话说，如果某只新股开盘后的价格高于市场大部分人的预期，那么，这只个股就值得重点关注，长江电力上市后的状况就是一个很好的案例。
此外还要看分时K线，K线和成交能够揭露一切本质，而新股炒作要看的不是日线、而是分时K线。新股上市开盘后第一个5分钟线是阳线，或者第三个5分钟是阳线，后市就是有机会的。如果第一个和第三个5分钟收阴，这个新股短线将基本上没有什么行情。
选股技巧
技巧一：看成长性 不仅要看每股收益，还要注意业绩的稳定性。
技巧二：题材是否有“底气” 主要关注其滚存利润、公积金和净资产这三个因素，扩张潜力巨大的个股能为将来的强劲走势提供有力的题材支持。
技巧三：看大股东实力 即什么样的公司、机构、个人是其大股东，还要看大股东间持股的比例如何。
技巧四：概念好不好 注意公司的经营范围、所处行业、在建项目和募集资金用途，从中发现市场容易感兴趣的题材。
创业板续审 3公司下周一上会
随着28家创业板公司今日上市，创业板审核工作在“断档”1个多月后重新开张。
证监会昨晚公告，创业板发审委定于11月2日召开第19次会议，审核浙江核新同花顺网络信息股份有限公司、无锡宝通带业股份有限公司和北京福星晓程电子科技股份有限公司的首发申请。
浙江核新同花顺并非新面孔。创业板发审委曾定于9月24日审核该公司的首发申请，但当日午间，发审委突发补充公告称，鉴于公司尚有相关事项需要进一步落实，取消对其审核。
至此，已披露招股材料的创业板公司已达34家，其中28家将于今日集体上市，1家过会后未开始招股，有2家被否。
中签股民咋操作
对于幸运在一级市场中签的股民，留还是不留，这是个问题。
股民李先生今年在A股赚得盆满钵满，目前他的100多万资产以现金居多，创业板发行的新股他也进行了申购，而且中了两个号，当记者问他创业板股市上市首日，自己中的新股会否卖出时，他毫不犹豫地称，既然是新股，自己肯定会卖出。“我的投资原则是，新股绝对不要留在手上。”李先生称，原来A股他也时常打新，中了签的新股总是在上市第一天就抛出。“一般来说，上市首日的价格60%都是比较高的。明天创业板开出来，手上两只股票无论价格高低我都要卖掉。”
海通证券南京业务总部首席分析师田华也建议中签的股民今天最好抛掉。“其实中签的散户一般股数不会很多，最多500股、1000股，这点股票即使今后能涨很多，也挣不了大钱。”田华认为，如果真想投资创业板，不妨等到热炒过后回归本源后再选好的股票。“估计明天股票涨幅会比较大。一开盘就是高点的可能性不大，很有可能有个拉升的过程。”田华建议中签的股民在股价拉升过程中将手中新股抛售掉。
焦点关注
创业板指数何时出
上证综合指数是市场的风向标，而中小板指数也是中小板的标杆之一。而创业板指数何时推出，也备受关注。
据了解，目前中证指数公司正在筹备创业板相关指数的编制，未来创业板将同主板一样，推出综合指数、成分股指数等两类指数，创业板综合指数将包括所有创业板上市企业，并按照其市值大小划分权重，待创业板上市企业规模发展到50到100家时，将着手编制创业板成分股指数。有关人士还透露，前述创业板综合指数是否参照国外一般做法采取内部参考、不对外公布的模式正在商讨当中，创业板综合指数与成分股指数的发布时间也未确定，由于开始股票只数相对较少，综合指数并不具备对于全市场的代表性，可能会安排综合指数与成分股指数一同发布。另据了解，将来创业板上市公司也可能被直接纳入沪深300指数。
记者注意到，首批中小板公司2004年6月25日上市后，中小板指数才于2006年1月24日推出。中间相距一年半的时间。
附：创业板首批上市28家公司全家福
