中国人民银行在２９日的公开市场操作中，发行了８００亿元３月期央票，同时展开了５００亿元的９１天期正回购操作，一周实现净回笼资金１３３０亿元。统计数据显示，１０月公开市场到期资金５６００亿元，央行通过公开市场操作回笼资金７１６０亿元，实现资金净回笼１５６０亿元。这也是６个月以来首次实现月度净回笼。分析人士指出，作为管理通胀预期的职能部门，央行受通胀预期和人民币升值双重压力的困扰，近期仍将选择公开市场操作回收流动性，但是可能会受到１０月份信贷规模的影响，使央行被迫上调央票利率或者采用定向央票等更直接的回笼工具。

　　在三季度宏观经济数据出炉之后，保增长已经没有悬念，国务院常务工作会议也将管理通胀预期列为了下一阶段的宏观调控重点。

　　作为管理流动性、防控通胀的职能部门，央行正在经受着境内外经济环境变化的双重压力。一方面，境内流动性的快速增长，催生了通胀预期，推升了资产价格；境外一些经济体的“退出”政策，以及大宗商品价格尤其是石油价格的上涨，也加剧了我国的外部输入型通胀压力。另一方面，境外“热钱”虎视眈眈，人民币近期升值压力加大。如果在一些世界主要经济体没有“退出”之前提高存款准备金率或者基准利率，势必导致更多热钱流入，加大升值压力。

　　受两方面压力的影响，市场普遍认为央行目前不会动用存款准备金率和基准利率。主要的通胀预期管理工具仍然是公开市场操作中的“动态微调”。而近期债券市场的利率却不断上行。一年期央票已经在二级市场利率的压力之下，被迫减少发行量。二级市场的３月期央票的利率如果也出现上行，那么央行的回笼可能会遇到一定的麻烦。新华社