大盘在快速脱离2700余点底部后震荡上行，并于近期冲高3123点。但在有限的量能推动下，大盘的上行显得有些滞重，导致近日的大幅回调。未来大盘将在犹豫和彷徨中震荡走高。从技术走势分析，大盘在国庆长假前形成双底形态，然后以暴涨的走势收复半年线，通过3060点附近的颈线位。10月20日留下了一个向上跳空缺口，理论上属于普通性缺口应该得到弥补。

　　本周二、周三两天大盘出现了快速的下跌，并迅速弥补了该跳空缺口，技术上形成了对颈线位3060点的回抽确认。从下跌区间分析，国庆节后大盘的上涨是依托5日均线的强势通道，近期上证指数迅速沽穿10日均线，客观上改变了短期的上升通道，形成短期调整。由于60日均线目前仍然以每日7点左右的幅度下行，中期并没有形成技术上的支撑，因此，目前震荡走势的强支撑位在半年线2940点附近。

　　目前60日均线的调头向上是大盘中期完全走好的重要技术性参考指标，在该指标没有转向的情况下，大盘将维持一个震荡的走势。由于月末的创业板开闸，引发投资者对于资金分流的担忧。

　　今年以来，由于全球经济处于复苏阶段，各国普遍采用了量化宽松的货币政策和低利率的货币环境，使美元出现加速贬值的走势。以美元计价的大宗商品和原油期货价格一路猛涨。国内输入型通胀压力很大。国际资金流动性的泛滥，对新兴市场资本构成强烈的需求。因此，宏观调控和结构调整的预期将伴随着政策的走向而提升。从这个角度来看，目前股指震荡缓涨比急涨对股市的进一步发展更为有利。

　　整体来看，本轮行情的一个显著的特征是“肉”（犹豫不流畅）。与前期的流动性过剩行情相比，本轮行情参与难度较大，板块和行业的轮动频率过高。造成这个局面的最根本因素就是中长期走势的不明朗。前面提到60日均线尚未转向，未来经济仍有较大的不确定性，人民币升值预期和出口的转好本身就是矛盾的。包括基金在内的机构对于市场走势分歧巨大，一定程度上造成了本轮行情好看但不好做。从操作层面上，由于热点轮动转换频繁，持续性差，投资者在操作中只能采用“潜伏”的战略，即在某行业板块低迷之时分批介入，在轮动之时撤退的游击战法，方能应对目前的震荡市况，避免追涨杀跌的悲剧发生。

　　西南证券 罗栗

　　[延伸阅读]

　　利好一夜销声匿迹

　　海外股市连续大跌

　　仿佛在一夜间，利好都销声匿迹，能听到的只有坏消息。在这样的氛围下，全球股市周三承接前夜美股颓势继续走低，亚太及欧洲股市跌幅普遍超过1%。

　　28日欧洲午盘，覆盖数十个发达和新兴市场的MSCI AC世界指数下跌0.8%，将连续下跌纪录扩大到第七个交易日，为今年1月份以来持续最长的连续下跌。具体到单个市场，昨日亚太股市多数大幅下跌。其中，中国台北股市跌1.6%，创三周来最大单日跌幅；中国香港股市连续第二天下跌，跌幅1.8%，该指数周二下挫1.9%。日本股市周三收跌0.4%，韩国股市大跌2.4%，盘中跌幅一度接近3%。澳大利亚股市跌1.4%，新加坡股市下挫1.7%。

　　周二刚刚中止三日连跌的欧洲股市昨再度大跌，英国、法国和德国股市28日中盘跌幅都超过1%，一度接近2%。美股指数期货也继续下挫。周二反弹超过1%的油价昨日重陷低迷。NYMEX基准的12月份原油期货昨日电子盘中跌破79美元，跌幅一度接近0.8%。

　　快报记者 朱周良