本周股市所有的目光都聚集在了周五开锣的创业板身上，随着上市锣声的临近，有关创业板的新闻还在不断爆出，市场关于其上市后的种种猜测仍层出不穷，这一切都要等到周五上午9点半揭开谜底。可以预料，在周一至周四这几天，股市将会度过沉闷的四天。

　　动态

　　深交所批准首批28家公司上市

　　5家存在“突击入股”现象的公司被要求相关股份锁定36个月

　　深圳证券交易所和创业板首批28家公司今日分别刊登相关公告称，深交所上市委召开会议审议通过了青岛特锐德等28家公司的上市申请并批准其上市。

　　据了解，深交所上市委高度关注部分公司在证监会正式受理公司发行申请前六个月内进行过增资扩股或控股股东转让股份的情形，审议中对存在上述情形的五家公司（特锐德、网宿科技、中元华电、吉峰农机和金亚科技）进行重点关注并提出反馈意见；五家公司相关股东根据上市委的反馈意见，承诺自工商登记变更之日起三十六个月不转让所持新增股份并在上市公告书予以披露。为切实落实《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》，提高创业板上市公司规范运作水平，上市委要求公司承诺在上市后三个月内尽快根据相关规则完善公司章程等制度，并在上市公告书中披露该承诺。

　　快报记者 王丽娜

　　猜测

　　三大悬疑等待上市后破解

　　首批创业板股票上市首日是否会给投资者带来二级市场炒作的空间?没中签的投资者是否应该参与?而中签的投资者需不需要在上市首日全部卖掉?创业板可能分流主板市场资金吗?创业板推出会不会改变主板市场的趋势?在创业板火热的背后，风险管控之路又在何方……对于投资人，有太多的悬疑需要解答。

　　会不会“破发”

　　有相当一部分市场分析人士“唱衰”创业板，其理由是无论整体的高市盈率水平，还是单只股票的最高市盈率水平，或是绝对发行价格之高，创业板均远远超过了当前的主板与中小板。对具有如此“三高”特征的创业板新股——平均发行市盈率55.7倍，最高82.2倍、最低40倍，高出主板115.47%，中小企业板38.21%，投资者深感“高处不胜寒”。有专家认为，创业板新股二级市场上市后走势不容乐观，上市后持续下跌是大概率事件，不排除部分个股“破发”的可能。在开板一段时间以及上市公司数量逐渐增多之后，创业板个股价格走势则更可能出现两极分化。

　　不过更为主流的观点认为，作为一个崭新的投资品种，创业板受到追捧炒作应该在意料之中。目前确实有相当一部分资金“押宝”首日暴涨，打算短期低买高卖，暴跌之前抽身走人。可以预计的是，首批上市的创业板股票、尤其是其中一些成长性较好的企业在上市首日可能会出现疯涨。至于爆炒资金逐步撤离后，部分首批上市股票是否会出现跳水行情、甚至在短期内跌破发行价，笔者认为可能性较小。有分析师预计，根据中小板上市的历史情况，此次创业板首日平均涨幅不会太高，约在30%-80%之间。

　　散户玩得过机构吗

　　一位老资格的本地股民，曾经历过股市的几次牛熊市，但这一次他的表现非常超脱，就连创业板的开户都没有去。在他看来，目前正式在创业板挂牌的只有28家公司，股本规模都不大，散户比例不高，机构在其中的话语权会远远超过主板市场。与主板沪深上市公司超1000家，股民上亿的规模相比较，他觉得，在创业板中投资，自己明显会处于劣势。他反问，巴菲特染指过创业板上市公司的股票吗?

　　目前仍有大量散户股民置身于创业板之外，他们普遍担心，在创业板的28家上市公司中，有23家都有以退出变现为目的“风投”机构介入的身影，万一投机不成，怕成了“风投”机构的接盘人。即使已置身于创业板的散户股民，也有大量抱着“赌一把就走”心态的——海外创业板哪个不都爆炒一番的?有人赚钱有人赔钱，关键就看你溜得快不快了。不然，被“风投”机构陷阱套牢的就是你自己。

　　会分流多少资金

　　有专家认为，作为市场的一次大规模扩容，创业板启动，主板一点不受冲击是不可能的。但是，创业板毕竟风险比较大，它所能够吸引的资金与参与主板市场操作的资金，不会是全面重合的。因此，在创业板开始交易以后，不排除在一段时间中主板市场因为部分最为活跃的资金被分流，成交量可能会有所减少，行情走势会相对弱一些。

　　据申银万国的研究，海外创业板市场推出前后，创业板的成交额和融资额往往不及主板市场的5%，创业板上市交易都没能严重分流主板的交易量，即使上市首日对主板交投有所影响，第二天也会恢复正常。申银万国证券研究所所长陈晓升认为，在其他国家，从来没有一个创业板的推出，会改变主板的运行趋势。从我国来看，2004年推出中小板市场，其对主板成交量、换手率和指数运行趋势也没有实质性影响。

　　陈晓升还认为，创业板正式挂牌交易后，既不会分流主板资金，主板更有可能会成为创业板的领先指标。据申银万国的研究，美国市场主板上涨1个点，纳斯达克市场将上涨1.94点;我国市场主板每上涨1个点，中小板也将上涨1.67点。据此，他认为，中国创业板相比主板波动性会更大，也将更容易获得交易性机会。创业板分流主板市场资金的程度，主要取决于此后创业板公司的发行速度，以及上市后的表现。《文汇报》