作为国内主要互联网基础服务提供商之一的上海网宿科技股份有限公司（下称“网宿科技”）。在其成功通过证监会审核并发行的同时，围绕它的各种争议也在不断产生。业绩成长性不足、核心客户面临流失风险，甚至在研发能力上也不够完善……实际情况究竟如何呢？

　　“不差钱”也要上市

　　对于企业来说，上市的主要目的无疑是融资。通过发行股票所募集的资金，企业可以快速扩大经营规模、确定自身的营利基础。但是相比较本次创业板上市的其它中小企业来说，网宿科技看起来似乎并不缺钱。2007年和2008年，网宿科技获得两笔共计8000万元的投资。据其对外公布的财务数据，在2009年6月底，公司固定资产余额为7378.51万元。现金储备足够一般互联网基础服务公司将经营规模扩大2~3倍。作为手中根本不缺现金的公司，网宿科技此次上市仍然被质疑为有圈钱嫌疑。

　　据了解，网宿科技此次扣除发行费用后募集资金净额约5.1亿元。所募集资金主要投资于两个方面，分别为流媒体及网络游戏IDC专用平台建设项目，以及CDN网络加速平台技术升级及扩建项目。

　　没特色的技术力量

　　作为一家依托于互联网发展的高科技公司，网宿科技的研发实力自然也是投资者关注的重点。不过从业内人士的分析来看，网宿科技在这方面并没有明显优势。

　　尽管网宿公司一直宣称自己有着强大的研发能力，但在10月12日上午举行的创业板首次公开发行A股网上路演活动中，该公司却未能拿出有说服力的专利技术来让投资者们放心，其研发人员的整体素质也不能让公众满意。与业内其它公司近年来不断与清华大学、华中科技大学等高校学府合作建立网络实验室相比较，网宿科技至今为止能对外界发布的信息仍然只是将研发中心办公楼进行扩建，这远不能够证明公司所具备的研发能力。

　　面临同行强劲竞争

　　在目前的互联网基础服务市场中，网宿科技一直是拥有客户数量最多、客户行业覆盖最广的公司之一，其列出的客户名单有一长串，其中包括了腾讯网、土豆网、新浪网、搜狐网、央视国际、凤凰网、盛大、久游、联众游戏等知名网站。

　　但是和其它服务商一样，网宿科技同样面临着核心客户流失的挑战。由于技术已经比较成熟，出于控制成本的考虑，诸如腾讯、新浪等公司正在逐渐发展自己的队伍，拟把CDN业务收回自己做，而这无疑会引发人们对提供CDN服务企业市场前景的担忧。

　　同时，网宿科技也面临同行强大的竞争压力。在CDN市场，占据市场份额第一的是北京蓝汛通信技术有限责任公司。尽管蓝汛通信在上市的步伐上落后于网宿，但是其发展潜力仍然被很多投资机构看好。就在不久前，英特尔投资及其他风投公司宣布了对蓝汛通信投资1000万美元的消息，这已经是蓝汛通信获得的第三次风险投资。作为最早在国内从事CDN业务研究与应用的公司，蓝汛在技术储备、市场认知、服务能力以及运维经验等方面无疑更被业界所认可。

　　《 中国计算机报 》