近日受部分国家计划结束石油买卖中美元结算地位的市场传言影响，特别是澳大利亚央行意外加息，美元再度大幅贬值，全球外汇市场陡生动荡。
今年以来，美元指数持续下滑，上周下滑0.7％，一度触及75.8点低值，创14个月新低。在9月23日的上次美联储例会上，美联储宣布首度承认“经济活动已开始复苏”，但同时也强调，要“在较长时间内维持联邦基金利率在超低水平”，计划在10月底完成国债收购，并将“逐步放慢收购抵押贷款支持证券的步伐”，此举被一些人解读为退出之前的过渡措施。美联储主席伯南克公开表示，在美国经济取得足够改进时，美联储将收紧货币政策，以避免通货膨胀加剧。美元的涨跌起伏与金融危机的演进状况和全球经济复苏程度紧密相关。
美元避险功能弱化 折射全球复苏曙光
中信证券董事总经理徐刚说，美元和世界经济的关系可以概括为：美元涨，世界经济收缩；美元跌，货币发行加大，世界经济进入扩张。在经济周期衰退和复苏前期，美元走势变化主要是风险偏好与避险情绪的博弈。美元贬值是全球经济复苏的一个征兆。
金融危机发生后，投资人把美元当作风险较低的避险工具，因此出现了在危机最严重阶段美元却涨幅最明显的特征。如今危机渐退，投资者风险偏好重燃，避险工具也会由偏重美元转移到其他金融产品以及石油、黄金和大宗商品市场上去，带来美元的下跌和其他类金融产品的走高。
交通银行研究部金融分析师仇高擎说，当金融危机在去年9月份全面爆发时，美元指数开始向80点关口跃进并一度上探至88点的位置；而当近期主要经济体经济复苏迹象日趋明显时，对经济复苏的信心降低了美元作为避险投资对象的吸引力，美元指数也呈现出了掉头向下的轨迹。
弱势美元冲击全球市场稳定
美元贬值会引起全球市场的动荡，尤其是对出口型经济国家将带来重创。中国社科院世经所国际金融室副主任张明认为，美国政府存在容忍美元显著贬值的动机，这决定了美元在中长期内会进一步走软。一方面，美元显著贬值有助于刺激出口，缩小美国的贸易赤字，改善美国的经常账户失衡；另一方面，由于美国的对外负债主要是以美元计价的，而美国的对外资产主要是以外币计价的，美元贬值造成的“估值效应”能够降低美国政府的对外真实债务，改善其高额财政赤字政策的可持续性。
一些市场人士担心，弱势美元政策会从多个层面威胁全球金融与经济稳定。如美元下跌引发市场恐慌，依然脆弱的全球金融市场将会再次发生动荡；美元贬值持续将加重大宗商品的涨价压力，使资金向股市、楼市集中，加剧通货膨胀和资产泡沫；使贸易保护主义加剧，影响全球复苏步伐。在欧洲，欧元走强已经给出口增长前景造成阴影。
日、韩元欲跟进 紧缩周期即将启动？
今天，日本央行将公布最新的利率决策。在民间融资逐步解冻的背景下，日本央行正在考虑开始撤出部分紧急融资措施。分析师预计，日本央行行长白川方明今日很可能指出，当局将允许现有的企业债收购计划如期在12月31日的到期日终止。白川暗示该行准备结束相关的融资机制。10月1日发布的日本短观调查显示，眼下比几个月前更加容易从商业银行获得贷款。
业界普遍认为韩国将是下一个加息的经济体，野村预期韩国的GDP增长将现V型反转，而韩国央行则将在11月份加息25基点。
银河证券首席经济学家左小蕾认为，通货膨胀的预期正在形成。要防止通胀预期变成实际通胀，就要提前动用紧缩的货币政策。业界现在比较关注的是，如果全球各主要经济体央行，都启动了加息和贬值的手段，那么新的紧缩周期是可能提前到来的。
大宗商品涨价或推高我国物价
美元贬值引发了国际市场大宗商品价格的上扬。北京时间１０月１３日凌晨，纽约市场的主力原油期货合约高收２％以上，收盘价突破７３美元／桶，创下七周来新高。而纽约市场的黄金期货合约金价近日也一直在高位徘徊，截至记者发稿时，黄金又飙升至1069.7美元的新高位。
国庆长假后的首个交易日，国内黄金期货大幅跳空高开，主力合约每克大涨１０元以上，Ａ股市场，中金黄金、山东黄金等黄金类股票均出现过全天强势涨停的局面。
交通银行首席经济学家连平表示，由于国际商品大多以美元计价，美元的走软会导致国际大宗商品价格的上涨，引发输入性通胀压力，会对世界经济的复苏产生不利影响。
中国社科院经济学部近日发布《中国经济形势分析与预测２００９年秋季报告》称，从今年初到目前，国际石油价格上涨约６０％，铁矿石价格和有色金属价格上涨约４０％，输入性通胀压力对推动我国物价走高的影响越来越直接。
中国出口和外储安全深受影响
美元贬值对中国的直接影响主要集中在两个方面：一是出口，二是外汇储备安全。
美元贬值有利于中国产品形成对非美国家的出口价格优势，在这一点上中美有共同的利益。但美元的持续贬值和国际贸易保护主义抬头，又会给人民币升值以巨大的压力。１０月１２日，中国外汇交易中心人民币兑美元询价系统收报６．８２３４元，创下近五个月来收盘新高。人民币升值无疑将对我国当前出口构成一定的威胁，在欧美消费信贷收缩、全球贸易保护主义愈演愈烈、中国遭受贸易摩擦程度日渐恶化之际，人民币升值加剧了外向型制造业生产困境。
在外汇储备安全方面，中国目前是美国最大的债权国。截至上半年末，中国外汇储备资产较上年末增加了１８５６亿美元达到２１３１６亿美元。中国现代国际关系研究院美国研究所副研究员钱立伟分析，美元贬值对持有巨额外汇储备和美国国债的中国影响甚大，将直接导致这些资产的实际价值缩水。钱立伟认为，目前中国外汇储备中60%多是美元，这无疑将会深受美元贬值影响。
个人投资策略
必须相应调整
美元的贬值问题既然会影响全球经济大局，居民个人的投资理财也必然要受影响，所以快报在此提醒广大投资人注意，根据美元的币值变化，一定要相应调整自己的策略。比如可以关注一些石油、黄金等相关的股票品种，因为前面已经分析过，油价和金价已经受美元币值影响，大为升值了。
黄金是天然的货币，具有很强的金融属性，而美元下跌就会引发通胀预期，此时黄金就会体现出保值的功能，从货币替代性上，黄金也必然上扬。另外，最近一年银行和现货企业削弱了不少套保头寸，这也给黄金上涨创造了良好环境。
由于原油的直线反弹，农产品板块也受到了重大影响。专家估计，只要原油越过75美元关口，生物能源题材就会重新燃起热情，这将刺激农产品整体上扬。进入10月以后，美盘大豆已经实现了六连阳，昨日电子盘中已经突破了1000美分。不过，由于农产品具有季节性和价格刚性，因此美元下跌对其的直接影响并不明显。专家分析，美元与股市走势基本上也是负相关的。首先，美元贬值意味着流动性的增大，这必然会导致全球股市的上涨；其次，美元贬值可能会诱发通胀，在通胀的大环境下，黄金、房产、股市是较好的保值通道，尤其是一些优质股票，会吸引不少资金流入。
有专家分析，汇金日前增持三大行的举动，可能也是基于美元长期贬值下的理性投资。由于美元下跌带来大宗商品价格的普遍上升，因此对于国内股市来说，相关资源板块的表现可能会较为出色，包括有色金属、黄金、能源、农产品等，尤其是与国际市场商品联动较为紧密的领域。
国庆之后的连续几个交易日，不仅国内黄金期货行情大火，A股市场上最热门的股票也是黄金板块，像中金黄金、山东黄金、辰州矿业及恒邦股份等，都成为连续大涨的“妖股”，这和美元贬值的“帮忙”密切相关。但业内人士也表示，对于具体上市公司的影响要具体分析。“如果正好这家公司持有很多美元外债，或是有很多美元资产，那么其业绩可能会受到较大影响。”
新华社记者 储国强 王宇 韩冰
