今日，创业板将进入招股申购的实质性阶段，首批10家过会公司将集中进行网上申购。上海证券报联合证券之星进行的调查问卷显示，在资金量有限的情况下，超过五成的散户选择集中申购一只创业板新股的策略；三成散户选择申购2至5家新股；打算10家新股全部申购的散户占比仅为两成。 那么，在广大散户资金量有限的情况下，10只新股到底打哪一只为最优选择呢？快报记者 王海燕 张雪 见习记者 刘伟 综合报道

　　分析

　　10只“打个全场”需489万

　　首批创业板股票于今天首次网上发行。本次总计同时发行10只股票，分别为：特锐德、神州泰岳、乐普医疗、南风股份、探路者、莱美药业、汉威电子、上海佳豪、安科生物、立思辰。

　　在每个股票存在网上申购上限的情况下，单一账户打新均“上有封顶”。以特锐德为例，其网上申购上限为2万股，以发行价格23.80元计算，单一账户最多只能动用47.60万元申购特锐德；在10只新股中，发行价最高的为神州泰岳，单一账户达到申购上限需要145.00万元；乐普医药需要87.00万元；南风股份需要34.34万元；探路者需要26.73万元；莱美药业需要24.75万元；汉威电子需要32.40万元；上海佳豪需要27.80万元；安科生物需要27.20万元；立思辰需要36.00万元。

　　如果投资者想一个不落地把周五的10只创业板新股“打个全场”，则总共需要488.82万元。对于单个账户来说，这一规模也为封顶数额。在网上申购上限的制约下，有多余的资金也无法提高中签率。当然，动用如此大规模资金去打创业板新股的投资者，毕竟还是少数。

　　平均中签率预测1%左右

　　那么今天发行的10只新股的中签率会有多高呢？华泰证券研究所黄德志称，由于本次创业板新股申购的有效账户数小于中小板市场，所以平均中签率会在一定程度上高于中小板股票的中签率。“我们预测本次10只创业板股票的网上冻结资金总额在4500亿~6000亿范围。预测平均中签率为0.8902%~1.1869% 。”

　　申银万国策略分析师林瑾则认为，由于此次参与创业板申购的户数和账户资金量没有相应数据支持，参考部分主板和中小板的数据，就申购资金量而言，10家创业板的融资规模若在主板发行，则参与申购的资金量将可能在7500亿元左右。

　　“但是，鉴于创业板刚起步，参与申购户数有可能低于主板。如果参与创业板申购资金在5000亿元左右，则平均网上中签率可达0.95%左右，对应于90%溢价的申购收益可达0.85%左右;如果参与网上申购资金低于我们的预期，如不到4000亿元，则10只创业板新股的平均中签率将上升至1.2%以上，对应于90%溢价的申购收益可能达到1.06%以上”。

　　他山之石

　　美国创业板

　　估值高过主板

　　美国NASDQ市场是创业板市场成功的典范，经过几轮经济周期的考验，市场稳定运行，NASDQ指数与标普500指数的估值比较可以作为我国创业板市场的估值水平参考。据统计，美国创业板的估值水平高过主板，整体溢价在18%左右。其中，医药行业溢价在29%左右，通信设备行业溢价在44%左右。而美国创业板的估值略高于中小板，整体溢价在5%左右。其中，医药行业溢价在5%左右，通信设备行业溢价在2%左右。

　　假设我国A股市场的创业板/主板的整体溢价在20%左右，创业板/中小板的整体溢价在5%左右，根据A股主板平均市盈率水平在30倍左右，中小板市盈率水平在35-40倍之间，预期创业板的估值水平在35-45倍之间。

创业板首批十家公司发行、估值、申购情况一览                                                        

申购代码    公司简称    发行价            发行            申购         2009年             2009年            网上发行                 总发行                 网上募资额（万元）    全部募资额（万元）    首日预测             预测中签率            

                        （元）            市盈率         上限         EPS预测            PE预测            股本（万股）             股本（万股）                                                        涨幅（%）             （%）                    

300001     特锐德     23.80             52.8            2万股         0.75             31.70             2688                     3360                    63974                 79968                 50-60                 1.2                    

300002     神州泰岳    58.00             68.8            2.5万股     2.00             29.00             2528                     3160                    146624                183280                90-100                 1.6                    

300003     乐普医疗    29.00             59.6            3万股         0.68             42.60             3280                     4100                    95120                 118900                40-55                 1.4                    

300004     南风股份    22.89             71.5            1.5万股     0.49             46.70             1920                     2400                    43949                 54936                 85-100                 1.0                    

300005     探路者     19.80             53.1            1.35万股     0.56             35.40             1360                     1700                    26928                 33660                 100-120                0.7                    

300006     莱美药业    16.50             47.8            1.5万股     0.45             36.70             1840                     2300                    30360                 37950                 50-60                 0.8                    

300007     汉威电子    27.00             60.5            1.2万股     0.67             40.30             1200                     1500                    32400                 40500                 85-100                 0.8                    

300008     上海佳豪    27.80             40.1            1万股         0.80             34.80             1008                     1260                    28022                 35028                 50-60                 1.0                    

300009     安科生物    17.00             46.8            1.6万股     0.55             30.90             1680                     2100                    28560                 35700                 65-80                 0.7                    

300010     立思辰     18.00             51.5            2万股         0.45             40.00             2120                     2650                    38160                 47700                 70-90                 0.9                    

注：首日预测涨幅（%）、预测中签率（%）数据来自上海证券研究所。                                                        

创业板首批十家招股公司生产经营情况一览                

公司简称    主要产品                                                        市场排名                                                                    前景展望

特锐德     专业变配电成套设备（应用于铁路行业）                            铁路客运专线电力箱市场占比近70%                                             短期受益铁路投资，长期竞争压力大

上海佳豪    小吨位船舶设计，海洋工程设备                                    国内民用船舶市场前三名设计企业                                             公司受制于造船行业周期性波动

南风股份    专业风机、空气净化设备、空调处理末端设备与通风处理             核电行业占比72%，地铁占比32%，隧道18%                                     受益于国内相关行业的高成长性，具备稳定增长特点

探路者     户外用品中的服装、功能鞋及户外装备                             中国户外用品销售量和市场占有率第1品牌                                     国内生活方式提升，户外用品市场成长空间广阔，品牌与规模增长空间突出

乐普医疗    冠状动脉介入医疗器械（支架、导管）                             细分市场中排名第2，仅次于上海微创                                         公司产品竞争门槛较高，市场空间大，募资提升公司发展

莱美药业    生产抗感染药、抗肿瘤药和肠外营养药                             无显著领先优势                                                             成长性、产品竞争力一般，公司享受创业板平均估值水平

安科生物    重组人干扰素、重组人生长激素等生物制药                         重组人生长率国内第4名，干扰素国内第6名                                     公司成长性、产品竞争力一般，享受创业板平均估值水平

神州泰岳    中国移动飞信业务运维外包服务；                                 BSM市场面向电信、金融与政府领域占有率86.9%                                 业绩过度依赖单一业务，形成长期经营风险

            BSM、OSM市场的IT运营维护服务                                                                                                                    

立思辰     文件管理外包服务、视音频解决方案及服务                         文件管理外包市场第2名，仅次于富士富乐；                                     商业模式具有创新性，所处行业成长空间较大，持续成长值得关注

                                                                            视音频国内解决方案市场占比8.78%                                                

汉威电子    气体传感器、气体检测仪器                                        气体传感器市场占有率达53%，气体检测市场                                     下游应用广泛，行业有持续成长空间。公司高成长性取决于公司长期战略、提升竞争门槛

                                                                            民用类（15%）和工业类（12%）