沦陷于“百年一遇”危机中的世界经济近期似乎否极泰来。复苏的言论已不绝于耳,复苏的证据也在不断出现。然而,眼下的复苏也许只是危机后低水平上的“超跌反弹”,世界经济是否已重回可持续复苏之路,目前难有定论。

　　一重迷雾:金融紧缩松几许?

　　随着去年9月15日雷曼兄弟公司破产,始于美国次贷危机的金融危机开始横扫全球。

　　金融市场的急速收缩使世界经济深度“缺血”。不过,在雷曼引爆金融危机一年后,紧缩情况已大为缓解。但是应该看到,目前美国银行类机构的状况仍不乐观。目前,银行体系的整体资本充足率依然不足,“有毒资产”仍悬而未决,过去曾创造超额利润的盈利模式无以为继,商业地产和信用卡领域有可能成为新的风险源头。

　　二重迷雾:消费重启待何时?

　　今年第二季度以来,美国和英国经济的下滑速度明显放缓,日本、德国和法国经济已恢复增长,以中国为首的部分新兴经济体经济增长开始加快。不过,这种复苏很可能是低水平上的反弹,而非实质性好转,其主要依赖的是生产部门极度收缩后的库存重建和政府的大规模财政支出。

　　有专家指出,如果消费不能重启,经济难以进入自主增长的轨道。但在全球主要经济体中,决定消费的首要因素——可支配收入的现期情况不佳,预期也不乐观。金融和房地产投资产生的财富效应也已明显削弱,消费回暖很难一蹴而就。

　　三重迷雾:刺激计划怎退出?

　　根据国际货币基金组织提供的数据,截至今年6月份,二十国集团成员为应对危机而承诺的各类经济刺激计划涉及的资金总规模已经接近12万亿美元。在危机高潮期,全球主要央行联手大幅下调基准利率,美、英等国货币当局更采取了不寻常的大规模量化宽松政策。在财政政策上,各国政府也不遗余力。

　　不少经济学家认为,强力“药方”在大病之际不可或缺,但也有很大“副作用”。国际机构、各国政府以及研究人士对建立“退出策略”已有普遍共识。但“退出策略”真正的难点在于实施的时机和尺度。晚退出,退出不彻底,可能会导致通胀风险加剧;早退出,收缩过度,又可能釜底抽薪,危及复苏进程。新华社

　　华尔街忘记雷曼

　　如今,美国大型银行无论规模和欲望都再度膨胀。对于纽约华尔街而言,雷曼仅是一个寂寥的背影。

　　在金融地震中存活下来的金融机构面对更少竞争者,却获得更大“蛋糕”。高盛、摩根大通、富国银行、花旗集团和美国银行,这5家美国最大银行今年第二季度利润合计130亿美元,相当于2008年同期利润的两倍多。

　　美国大型银行“好了伤疤忘了痛”的另一现象是巨额薪酬重现。10家美国最大银行去年秋季获得2500亿美元政府救援资金后向员工发放7位数薪酬,引发国会议员震怒。包括花旗首席执行官维克拉姆·潘迪特在内的华尔街一干高级管理人员随后同意只领取1美元年薪,但大多数业绩突出的交易员仍然继续领取高薪。高盛今年第二季度花费66亿美元支付员工薪酬福利,比两年前增加34%。新华社