随着股指在上周绝地反击以及市场对行情延续度的关注程度提升,越来越多的资金开始对指数基金的配置比例、配置方向产生了较为浓厚的兴趣。就目前的数据显示,9月份将有9只指数基金（银华沪深300指数基金、国投瑞银沪深300指数分级基金、诺安中证100指数基金、海富通中证100指数基金、华宝中证100指数基金、南方中证500指数基金、交银上证180公司治理ETF联接基金、交银上证180公司治理ETF、华安上证180ETF联接基金）陆续发行,从而给相关成份股带来定向买盘,并助力市场企稳预期。
金融股为增仓第一目标
按照今年以来基金募集发行的平均额度33亿元,并以指数基金投资相关成份股的上限90%计算,我们得出每只指数基金投入相关指数成份股约为30亿元,并以此来测算基金增仓相关成份股的股数。
从测算结果可以看出,指数基金增仓量前十位中有六家为银行股,中国银行以5.75亿股居首,而前50名中金融板块占了三分之一。由于金融板块大都属于权重股,可见指数基金在建仓过程中对市场的影响可谓举足轻重。从测算中还可以发现,作为另一权重板块的房地产公司在前50大增仓股中只占两席:万科A（2822万股）、保利地产（1323万股）,可见房地产板块今后对基金净值的影响可能并不如大家想象的那么大。
指数基金投资或更加积极
上面的测算是严格按照相关成份股在指数中的占比所得,但从以往经验来看,指数基金的配置一般并不是严格按照成份股在指数中的比例进行的,毕竟不少指数基金其实崇尚的是在被动中追求主动的操作思路。也就是说,表面看来指数基金是针对成份股配置,是被动投资,很难大幅超越相关指数升幅的。但由于指数中的成份股拥有不同的行业前景,所以如果选择符合行业发展前景的成份股进行重点重配,那么就可以取得相对积极的投资效果,即指数基金的净值提升会超越相关指数的升幅。
反观目前指数基金的配置来看,似乎也体现了这一点。比如新近发行的基金对中国平安等金融股的配置额度为1.77亿元,兴业银行、招商银行、交通银行等银行股也分别获得了1.446亿元、2.094亿元、2.004亿元的配置额度。相反,钢铁板块的武钢股份只有0.312亿元、包钢股份也只有0.138亿元。为何？其中的因素就是因为银行股、保险股等金融行业前景相对确定,而钢铁行业目前受钢材价格不振的压力预期,所以基金配置比例并不大。
指数基金在指数被动投资中追求积极的方向,这也意味着A股市场目前的投资风格仍较为激进,这无疑会激发各路资金对未来市场趋势的一个相对乐观的看法。目前这一思路也迅速蔓延到短多资金中,故短线资金在近期也是围绕热门题材高举高打,在一定程度上聚集了市场人气,并牵引市场重心在震荡中上移。周丽华
9月份9只指数基金发行后可能增仓量居前的个股（制表：上海聚源数据）
证券 证券 占沪深300 2家沪深300 占中证100 3家中证100 占上证180 3家上证180 累计拟 以上周五
代码 简称 权重（%） 基金拟增仓 权重（%） 基金拟增仓 权重（%） 基金拟增仓 增仓市值 收盘价相对应
市值（万元） 市值（万元） 市值（万元) （万元） 股数（万股）
601988 中国银行 0.53 3180 12.73 114570 12.11 108990 226740 57548
600016 民生银行 2.6 15600 2.28 20520 2.17 19530 55650 8394
601328 交通银行 3.34 20040 2.92 26280 2.77 24930 71250 8051
600050 中国联通 1.14 6840 2.52 22680 2.4 21600 51120 7865
601398 工商银行 1.47 8820 1.31 11790 1.24 11160 31770 6619
600036 招商银行 3.49 20940 4.38 39420 4.17 37530 97890 6436
600019 宝钢股份 0.77 4620 2.26 20340 2.15 19350 44310 6321
600028 中国石化 1.02 6120 3 27000 2.86 25740 58860 4959
601006 大秦铁路 0.81 4860 2.35 21150 2.24 20160 46170 4654
601939 建设银行 1.07 6420 0.93 8370 0.89 8010 22800 4000
600000 浦发银行 2.34 14040 2.92 26280 2.77 24930 65250 3272
600018 上港集团 0.48 2880 0.83 7470 0.79 7110 17460 3210
000002 万科Ａ 2.26 13560 1.98 17820 — — 31380 2822
601111 中国国航 0.26 1560 1.16 10440 1.11 9990 21990 2749
600030 中信证券 2.57 15420 3.24 29160 3.09 27810 72390 2712
601899 紫金矿业 0.4 2400 1.21 10890 1.15 10350 23640 2558
601390 中国中铁 0.66 3960 0.58 5220 0.56 5040 14220 2297
600900 长江电力 1.05 6300 1.37 12330 1.31 11790 30420 2280
600795 国电电力 0.39 2340 0.67 6030 0.64 5760 14130 2036
601318 中国平安 2.95 17700 4.44 39960 4.22 37980 95640 1906
601169 北京银行 1.5 9000 1.34 12060 1.28 11520 32580 1902
600837 海通证券 1.17 7020 1.03 9270 0.98 8820 25110 1833
601600 中国铝业 0.54 3240 1.2 10800 1.14 10260 24300 1753
601766 中国南车 0.38 2280 0.33 2970 0.32 2880 8130 1748
601857 中国石油 1.05 6300 0.97 8730 0.92 8280 23310 1745
601166 兴业银行 2.41 14460 2.47 22230 2.35 21150 57840 1739
601991 大唐发电 0.13 780 0.9 8100 0.86 7740 16620 1729
600005 武钢股份 0.52 3120 0.56 5040 0.54 4860 13020 1663
600027 华电国际 0.1 600 0.43 3870 0.41 3690 8160 1591
600015 华夏银行 0.4 2400 0.7 6300 0.67 6030 14730 1531
601088 中国神华 2.15 12900 1.89 17010 1.8 16200 46110 1468
600011 华能国际 0.42 2520 0.49 4410 0.47 4230 11160 1463
600104 上海汽车 0.53 3180 1.37 12330 1.3 11700 27210 1426
601601 中国太保 1.35 8100 1.22 10980 1.16 10440 29520 1381
601186 中国铁建 0.59 3540 0.52 4680 0.5 4500 12720 1380
600010 包钢股份 0.23 1380 0.25 2250 0.24 2160 5790 1356
600048 保利地产 0.7 4200 1.54 13860 1.46 13140 31200 1323
601333 广深铁路 0.26 1560 0.23 2070 0.22 1980 5610 1275
600832 东方明珠 0.31 1860 0.55 4950 0.52 4680 11490 1222
600583 海油工程 0.29 1740 0.63 5670 0.6 5400 12810 1193
600320 振华重工 0.38 2280 0.52 4680 0.49 4410 11370 1109
600642 申能股份 0.34 2040 0.59 5310 0.56 5040 12390 1106
600808 马钢股份 0.23 1380 0.2 1800 0.19 1710 4890 1065
601866 中海集运 0.25 1500 0.22 1980 0.21 1890 5370 1049
601919 中国远洋 0.63 3780 0.56 5040 0.53 4770 13590 1026
601998 中信银行 0.25 1500 0.23 2070 0.22 1980 5550 1009
000629 攀钢钢钒 0.48 2880 0.5 4500 — — 7380 924
002024 苏宁电器 0.82 4920 0.98 8820 — — 13740 904
000001 深发展Ａ 1.34 8040 1.18 10620 — — 18660 897
000858 五粮液 0.93 5580 1.66 14940 — — 20520 848
