9月资金释放创年内新高

　　资本市场的货币环境仍然宽松

　　9月份，市场将迎来今年最大一轮资金释放高峰，预计解冻的流动性将达到1.28万亿元，较8月份猛增50％。

　　在1.28万亿元中，公开市场仍是资金释放的主要渠道。9月，公开市场到期释放资金量累计为1.07万亿元，比8月份增加了3500亿，为年内最高到期量。此外，债券到期兑付逾2000亿元。

　　央行票据集中到期是9月公开市场到期量大增的主要原因。9月，到期央行票据量高达7770亿元，比8月份增加了60％。统计显示，9月公开市场到期量原本就高。因为，去年发行的央行票据中有4170亿元就集中在今年9月到期，占了到期量四成。而由央行主动平滑移动的到期资金量，占比则将下降至61％，较8月下降16个百分点。

　　这表明，大规模平滑移动流动性虽然还是公开市场操作的主流，但是在强调适度宽松的货币政策下，其力度已有所收敛。同时，8月公开市场操作结果也显示，央行继续向市场净投放资金，只是投放量较上月减少650亿元，降至980亿元。

　　不过，始于7月的央行公开市场操作微调，对于未来数月资金释放的影响还是不容忽视。业内分析人士称，公开市场微调主要侧重于纠偏，恢复货币市场正常的利率体系，虽然目前已暂告一段落，但是央行对于流动性的适时调控仍将继续贯穿在今后的公开市场操作中。

　　总体来看，由于目前的调控手段尚属温和，这使资本市场所处的货币环境仍然宽松。特别是在缺乏大盘新股发行的背景下，银行间流动性充裕，主动融出资金机构占据主流；银行间市场7天回购利率水平已由最高的2.15％，降至1.3％附近，机构获取资金的成本依旧低廉。快报记者 秦宏

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　　四大行8月前25天

　　新增贷款仅1100亿

　　货币政策的微调策略正踏在一个关键点。

　　7月份，新增人民币贷款3559亿元，环比大幅下滑77%。与去年同期相比，7月份在今年汹涌的信贷潮流下，首次出现单月同比负增长。8月份这种微调依然在摸索中继续。工农中建四大行8月份前25天新增贷款约为1100亿元。商业银行人士估算，8月份的新增贷款可能与7月份相仿或略低。

　　信贷规模控制来自多方面原因：政策微调、资本金约束和季节性回落。

　　21世纪经济报道