8月以来，A股单边下跌，上证综指已经累计下跌近20%，下跌速度之快，在历史上也属罕见，令许多投资者措手不及，但仍有部分基金在波动中保持业绩稳定，安度市场调整期。

　　数据显示，从8月5日至8月19日上证指数累计跌幅为19.76%，而同期国泰基金旗下股票方向基金整体表现出良好抗跌性，其中尤其值得一提的是金马稳健回报，不仅上半年的业绩十分可观，在近期市场大跌过程中也维持了较小的跌幅。

　　记者在采访国泰金马稳健回报基金经理程洲时了解到，金马基金的操作历来坚持奉行长期投资的理念，主要是采用自上而下和自下而上两方面相结合的方法。而自下而上主要是根据上市公司的竞争优势、管理水平、财务状况、估值水平等多方面因素，选择更具投资价值的公司。今年以来金马稳健之所以取得良好业绩，主要是得益于去年四季度市场还处于恐慌的情况下，该基金提升了股票的配置仓位，并且在结构方面适时增加盈利弹性更好的周期类股票的配置比例。而在今年6月份市场呈现一派乐观景象时，金马稳健的投资策略又开始向防御方向调整。程洲表示，当时也是基于对市场投资价值的判断，预计到接下来的一段时间内市场泡沫特征将会越来越显著，而且势头会越来越猛，因此选择提早作出调整应对，为投资者尽可能降低风险、锁定收益。

　　快报记者 王慧娟