上投摩根近日发布2009年下半年投资策略报告认为，对于进程过半的2009年而言，“进攻”将成为资产配置的主要特点，下半年经济复苏仍将为Ａ股带来结构性的投资机遇。

　　上投摩根认为，目前新增信贷水平处于历史高位，同时基金和股票开户快速增长，显示居民存款活期化趋势有所加速，这将为下半年市场带来充裕的流动性。Ａ股市场大型ＩＰＯ的推进以及“大小非”解禁，将会对市场产生缓慢渐进的影响，但初期影响有限。

　　在市场估值与企业盈利状况方面，上投摩根判断，估值提升的第一阶段已近尾声，未来市场走势将取决于企业盈利，而经济复苏将会成为行情发展的内在推动。金融地产、汽车等经济先导型行业仍具估值优势，电力设备、石化等主要行业盈利增速有所回升，中游制造业为代表的工业企业盈利将在下半年逐步好转。新华社记者 潘清