本周股市出现了1664点以来的最大单日震幅，上证指数周三一天的震幅超过8%，收盘下跌5%，着实令市场吃了一惊。3454点的高点是否会成为类似于2007年6124点的顶部，一位擅长技术分析的业内人士从技术面上将本次的3454点和6124点进行了全面的对比，最后得出结论，3454点时的量、价、时、空等均还不构成大顶部的条件。

　　巨量往往不会产生大顶部

　　本次在7月29日形成3454点的高点，是在巨量中形成的，当天，沪市大盘成交高达3028.2亿元，为历史上单日成交天量，深市也成交了1329亿元。而在6124点形成当日，沪深两市的成交量并不大，上海市场为1670亿元，深圳市场为660亿元，两市相加尚不足7月29日当天的成交总额。

　　其实从历史上来看，大顶部的形成，往往都不会是在巨量中产生，比如当年的2245点，当天的成交也并不是阶段性的天量。而在6124点高点出来之前，市场其实经历了一次主动的缩量过程，这也表明，大顶部不会在一片人声鼎沸中或是一片杀跌声中出现，其中的逻辑很简单，因为如果所有的人都在出逃，大的机构主力必然跑不赢散户，因此行情必然还有进一步的冲高过程，主力机构才可能如愿地派发筹码。

　　平均股价仅6124点时六成

　　只有当股价上涨到足够的高度，才可能出现一轮深幅的调整，中期顶部才可能形成。

　　7月29日收盘，全部A股的算术平均股价仅为12.6817元，中位数为9.99元，加权平均价18.7078元。而在2007年10月16日收盘，全部A股的算术平均价为20.0742元，中位数为14.33元，加权平均价29.9979元。

　　可以看出，当前市场的股价结构显示，无论是算术平均股价、股价中位数，还是加权平均股价，都远远低于当年6124点当天的数据。

　　虽然目前的市场可能已经存在股价的虚高，但是与当年相比，依然难望其项背。

　　牛市周期至少1年现仅9月

　　本轮行情中，出现了大量的翻倍乃至翻几倍的个股，从实质上来看，这其实已经是一轮牛市行情。

　　但是，这轮小牛市行情，运行的时间并不长，从2008年11月启动以来，至今仅仅运行了约9个多月的时间，还不足1年的时间。

　　对比上一轮牛市，行情从2005年6月见底，到2007年10月见顶，大盘运行了超过2年的时间，最终在6124点形成了大顶部。另外，从A股市场上任何一次大牛市的运行时间来看，从底部启动到形成顶部，时间都在1年以上甚至更长，这也说明，A股仅仅在上涨了9个月的时间时，不具备形成中期顶部的可能性。

　　牛市平均涨3倍现仅涨1倍

　　自去年在下探1664点后展开大幅反弹以来，大盘指数最高摸高到3454点，上涨幅度约1倍。

　　而在6124点见顶之时，大盘其实已经从998点上涨超过了5倍，深成指则是从2500点附近启动，最高涨到19600点，涨幅接近7倍，本轮行情中，沪市大盘指数和深成指的涨幅都远远未达到上一轮牛市的涨幅。

　　从历史上来看，每一轮牛市中，大盘指数的涨幅都在3倍以上，甚至超过10倍，因此，从空间上来看，3454点也不会是本轮行情的终点。

　　据《每日经济新闻》