“有人认为中国股市又开始吹一个巨大的泡泡了，我觉得还没到这个时候，目前的中国资本市场还在恢复期。”这是上半年股票型基金冠军——中邮基金总经理周克上周接受记者采访时对当前市场发表的最新评价。

　　中国经济复苏确立

　　通胀还不到时候

　　记者：大家比较担心资产泡沫的再次滋生，比如近期主要城市房价的急速上升，同时股票市场也已经较年初实现了大幅度的增长，不少专家也提出了适度修正目前货币政策的建议。您是如何看待上述问题的？

　　周克：我认为中国资本市场目前仍处在恢复期，并没有到说“已经到了泡沫泛滥”的地步，众多的百姓，如果从前年底开始算起的话，还都在赔钱，这是一个事实。更何况任何市场，有一点泡沫不怕，我认为股市也好，房市也好，都是正常的。一个市场如果从来都一点泡沫没有，我觉得这个市场也就没有什么可参与的了。

　　首先对中国经济的增长前景我并不悲观，中国这个市场太大了，本身它并没有受国际经济危机影响而变成一个重症患者，中国没有到那个程度，依我看就是一场感冒而已，再加上政策对路，很快就能恢复过来了。我们前两天和业内一些人士在一起探讨经济形势，“中国已经走出来了”——我们结论是一致的。从目前来讲，我觉得今年下半年中国的很多行业，依然是可以高速增长的。

　　通货膨胀的问题我觉得是这样，很多数据出来之后，我相信国家会有一定的措施，如果通胀真是已经产生了，那么我相信国家会有一定的措施来制止过度的通胀。我觉得这是要靠数据和实地的调研结果说话的。我们必须把宏观和微观结合在一起。以前我们拿着美国的经济发展史作为我们国家的教课书，在目前这个阶段当中，我可以说我们的发展已经没有教科书了，我们一定是结合自己的经济水平去修正自己的货币政策。在目前来讲，我认为有这种倾向，但不是说我们一定要走上全面通胀的程度，我觉得目前还没有到这个时候。

　　关于市场扩容和大小非减持的问题，我觉得首先要看整个市场的运行形势是否健康，如果我们整个的资本市场还处于一个比较健康的发展时期，那么我认为资金供给不会出现问题，目前流动性仍很充裕。

　　上半年看汽车

　　下半年看房子

　　记者：您认为下半年中国经济能否持续复苏关键要看哪些指标和行业？

　　周克：上半年汽车消费是一个重要的指标，那么下半年，我重点关注就是房地产市场。房子到底卖得出去卖不出去？量到底能不能放出来？因为房地产行业所代表的相关行业高达27个。下半年经济是否能企稳恢复，我觉得一个关键的指标就是房地产行业，看看房地产有没有可能持续恢复。

　　记者：如果没有持续性的恢复呢？

　　周克：我觉得目前应该是没有这种可能性。至少从我周围看，现在大家又开始掏钱去买房子了。而且据我所知，每个月的房地产销量，比以前都是在递增的。没有销量，它的价格是涨不上去的。所以目前来讲，我觉得上半年大家可以看看汽车，那么下半年去看看房子。

　　关于房地产市场，我的看法是随着中国在整个世界地位的建立，与中国相关的各个领域都有一个重新评估的过程。从当前中国综合国力来讲，我相信房价只可能涨不可能跌。除非说中国经济有一天衰退了，那时候不用去控制，房价自然就下来了，只要它在世界上的影响力下降了，排名下降了，聚集财富能力下降了，这些城市的房价自然就下降了。我觉得像北京也好、上海也好、深圳也好、广州也好，他们的发展潜力全世界都在关注。北京、上海已经变成了一种国际性大都市，它的刚性需求绝对不是说只来源于老百姓的，它来源于整个世界的，所以它的价值一定会上涨。

　　除非市场急速冲高

　　目前阶段暂不减仓

　　记者：目前阶段中邮基金是否还会继续坚持高仓位运作？

　　周克：目前整个市场情况还是比较好的，我们判断这个形势下我们的仓位应该没有什么太大的风险。当然我们本身也希望整个市场不是一种急速冲高。维持较高股票仓位，首先需要对国家的经济形势能够准确判断，我们的第一只基金、第二只基金都已经达到85%以上仓位的时候，很多基金还只到7成的仓位。我们是这样，基本上从去年年底就已经属于高仓位运行。目前来看我们对国家经济形势是判断对了。

　　记者：我们看到中邮基金在投资上属于比较积极主动的类型，您对公司的这种投资风格和理念是怎么理解的？在市场的不同阶段这种风格都可以适用吗？

　　周克：如果投资的回报你只看它一年的话，我觉得意义不大，至少应该拉长一段时间看，我们三年当中，头一年我们的一只产品就排到第二名了，去年那场危机我们在倒数几名位置上，今年至少上半年这个排行榜我们还站在股票型基金的排行榜的第一位，我不能说接下来我们的基金是不是还能在这个位置待多久，但是我认为简单将一年半载的这种判断作为对这个公司风格的判断，我觉得至少还为时过早。但是，不管时间怎么变，我们自己的投资理念是不会变的。简短地说，“价值投资”就是我们的投资理念。

　　快报记者 王文清