A股昨日未能承接前日强势攻克3300大关，反而在尾盘一小时出现快速跳水，沪指全天跌54点，跌幅1.64%，几乎吞掉前一天的大阳线，这也是最近三个月来能进入排行榜第五名的跌幅。随着股市的步步高升，市场对后期的走向开始出现分歧。

　　在申购中国建筑带来资金分流的压力下，沪深大盘昨日在创出新高后双双跳水，最终以高位阴线报收，两市净流出资金达390亿元，但业内人士认为反弹行情不会就此结束，很难出现15%以上的回调。

　　从尾盘的大幅跳水看，超级大盘股中国建筑本周二和周三的网下、网上申购，还是给市场带来了短期资金分流的心理压力。此外，上证综指在3200点附近的缺口处持续放量，两市成交金额较前日小幅放量、再创新高，表明多空分歧的加大。在量能放大的同时，资金面呈现大幅净流出态势。渤海证券研究所统计显示，周二A股市场净流出资金多达390亿元，21个行业资金净流出，机械设备、有色金属与公用事业等行业资金净流出较多，均超过40亿元。仅房地产和食品饮料2个行业为资金净流入。

　　那么，此次市场大跌，是否就宣告反弹行情结束了呢？答案显然是否定的。从宏观面看，中国经济复苏势头强劲，此外，开户数创下新高以及基金高速发行，均意味着后市入市资金源源不断。因此，部分机构投资者均认为，由于流动性泛滥，除非出现政策风险，市场很难发生15%以上的调整。光大证券资产管理部投资经理卓致勤指出，6月份以来，越来越多的数据证明中国经济确实在好转，GDP环比开始回升，另外，流动性汹涌，通胀预期强烈，房地产成交火爆，大部分是投资需求，股市开始出现百亿以上基金，“大象”开始起舞。在流动性的催动下，新一轮牛市不可避免。假设今年上市公司业绩增长20%，明年增长20%，20－25倍的估值目标大致在4000点左右。

　　快报记者 张雪

　　■跷跷板效应

　　权证市场趁机暴涨

　　沉寂许久的权证市场昨日午后突现爆发性行情。与A股大盘回落相对，以江铜CWB1为首的沪深在交易权证却全线劲升，截至昨日收盘，两市12只权证品种涨幅均超4%，上汽CWB1和江铜CWB1分别涨17%和16%，而溢价率最高的深高CWB1昨日也有5.37%的涨幅。从量能上看，昨日权证市场成交金额合计达401.7亿元，较上一交易日的192.95亿元激增108%，显示大规模资金流入。多数分析师认为，权证市场这种短时间的大幅波动往往反映A股市场短期可能会出现较大幅度的波动。国泰君安分析师杨喆指出，“权证此波行情和资金避险情绪有一定关系，当大盘突破3000点，部分资金感到风险加大，而权证市场的日内交易正好可以使资金当日撤出。”

　　招商证券分析师易海波认为，“权证市场是一个资金推动型的市场，目前除了江铜CWB1以外，其他权证都在溢价状态，这意味着这些权证没有投资价值而只有投机机会。一旦股市反弹，资金也会迅速流出，权证行情的持续性很难断言。”

　　见习记者 钱潇隽