上市首日暴涨81.87%和125.48%的桂林三金和万马电缆，昨天双双大幅低开，收盘跌幅分别为8.16%和1.97%。龙虎榜显示，游资上市首日买、第二日卖的炒新迹象十分明显。分析人士指出，新股发行制度改革后，炒新风险将大幅增加，长期看两只个股回归理性估值概率较大。

　　对比近两日交易所龙虎榜可以发现，万马电缆上市首日买入前五位营业部，昨日又集体出现在卖出前五席上，且一买一卖金额接近。在桂林三金的买卖前五中，也出现了同样的现象。“新股发行改革后，发行价隐含的市盈率较以前提高了，上市溢价幅度应该相应缩窄，首日爆炒新股的风险也会随之增加。”长江证券分析师叶颂涛指出，如果不考虑首单的溢价因素，桂林三金的合理股价应该在18至20元之间，考虑它是重启IPO第一单，那么20至25元的股价也算合理，但是从实际表现来看，桂林三金目前的估值水平已经完全脱离可比公司的估值范围，股价迟早会合理回归。

　　对于万马电缆，申银万国分析师林瑾也持相同观点，她指出，该股的可比公司平均浮动市盈率在20倍左右，而万马电缆的市盈率已远超60倍，尽管该公司相较于桂林三金更贴合今年的主流炒作题材，但预计公司业绩超预期可能性较小，中线回调压力会很大。 实习记者 钱潇隽