“滞胀预期减弱，市场趋势不改”，这是昨天嘉实基金在2009年下半年投资策略报告中对A股的整体看法。嘉实指出各项指标均显示中国下半年经济复苏的预期愈发明确，国内充沛的市场流动性将推升估值及股市上扬。反弹后的股票资产仍具相对投资吸引力，同时也应关注可能出现的风险和波动，积极调整大类资产结构和适时行业切换。目前沪深300的预期内在收益率约为4.2%。无论和十年期国债的收益率还是和房地产市场的租金房价相比较，股票仍是现阶段较具投资吸引力的大类资产。

　　面对长期向上趋势不改，如何规避短期风险，下半年做好大类资产的配置将是投资成功的关键。即将于7月14日起发行的嘉实回报混合基金，将以自上而下的投资策略为主，通过洞察全局的大类资产配置，动态控制组合风险，月度分红设计，力争长期、稳定的绝对回报。

　　快报记者 王文清 刘真