通缩阴影尚未完全褪去，近期通胀预期却已成为越来越多人的“心魔”。最近天弘基金发布2009年中期投资策略报告称，2009年下半年仅是通胀预期，从温和通胀到通胀拉升尚有较长一段时间。

　　天弘认为，2009年是美国及欧洲、日本经济筑底的阶段，包括中国在内，需求的恢复是缓慢的，因为在全球性金融危机的阴霾下，不可能出现需求拉动型的通胀，至少也要等到经济显著复苏之后才有可能出现。而币值与需求强劲恢复要等到2010年中后期，通胀一般会晚于经济复苏。同时，从国内来看，宽松的货币政策拉动经济回暖，虽然可能会带来一定的资产价格上涨，但没构成一定的威胁。近期公布的CPI也未如预期上扬反而环比下行，预测到2009年年底CPI指标才可能由负转正，通货膨胀至少是明年以后的事情。从历史规律表明，经济复苏中银行及房地产一般能先行好转，近期这两个板块虽然短期涨幅较高，但中长期依然具备投资价值。

　　快报记者 王文清