“未来12个月，中国股市至少还有20%的上升空间”，昨日摩根大通中国区董事总经理、研究部主管及首席中国经济师龚方雄在德邦证券举办的 “经济周期与财富管理”主题论坛上表示，看好地产和金融服务行业。

　　在此轮反弹行情中，摩根大通一直唱多的观点比较鲜明，很早就提出这是一个牛市，不仅仅是熊市反弹。那么当反弹行情延续到现在，该机构如何看待今后的行情走势呢？昨日，摩根大通龚方雄指出，过去一段时间，中国股市的平均市盈率是在25倍到30倍间，整个市场的估值并不贵。如果明年盈利上升20%，那么从目前到未来的12个月，中国股市至少还有20%的上升空间。他同时指出，其间牛市不会持续走高，会有一段的徘徊。

　　那么企业盈利会不会在明年增长20%呢？龚方雄认为，这要把中国经济增长的动力来源弄清楚。他表示4万亿投资等政府财政刺激，只是在拐点上起一个助推作用，真正的经济成长动力来自老百姓，也就是内需。近两年内需市场就能够保证中国会有8%以上的经济增速。

　　针对下半年的投资，龚方雄表示，将延续在通胀和复苏预期都增强的思路下布局，依然看好房地产和金融板块。不过他指出，投资要获得最大的回报，往往不是要跟市场得共识，而要找一个非市场共识性的，争议性很大的行业。房地产、银行、汽车行业可能慢慢都将成为市场共识，走得很好，但也许不一定是未来6到10个月里赚钱最多的板块。龚方雄认为，赚钱最多的板块同时也是伴随风险最多的板块，可能是跟出口相关的航运板块。一旦美国经济比市场预期好，航运板块和出口相关板块的表现可能是未来半年中最好的。

　　快报记者 张雪