【数据】5月份，人民币各项贷款增加6645亿元，同比多增3460亿元，较上月5918亿元多增727亿元。5月末，金融机构人民币各项贷款余额36.21万亿元，同比增长30.6%，增幅比上年末高11.87个百分点，比上月末高0.88个百分点。在贷款稳中有升的同时，货币供应量保持增长平稳。5月末，广义货币供应量（M2）余额同比增长25.74%，增幅比上年末高7.92个百分点，比上月末低0.21个百分点；反映经济活跃程度的狭义货币供应量（M1）余额同比增长18.69%，比上月末高1.21个百分点，增速持续回升。此外，人民币存款当月增加1.33万亿元，居民户存款增加1886亿元，同比少增478亿元。

　　【解读】信贷增速自去年8月触底以来已经连续第九个月加快，与一季度的信贷狂飙相比，5月份新增贷款虽已明显放缓，但仍创下1998年以来的最高增速。由于单月新增贷款明显回落，贷款增速增长放缓的迹象也表露无遗。

　　对此，社科院金融所货币政策研究室主任彭兴韵认为，相比此前的猛增急降，5月份贷款增量更为平稳，这种回落是经济的理性回归。从资金需求的角度来看，表明中国经济结束触底并已开始企稳。经济学家沈明高认为，目前5000亿元到6000亿元的信贷增长将有可能保持信贷增速30%的水平，这降低了进一步放松信贷政策（如减息）的可能性。目前央行对货币政策变动可能会保持“中立”态度。

　　分析人士认为，居民户存款同比少增可能和近期股市的持续反弹有关。“５月份股市保持强劲涨势，居民投资意愿增强，股票和基金开户数都有所增加。”中国社科院金融所博士范方志说。

　　快报记者 但有为 苗燕

　　消费保持平稳增长

　　【数据】5月社会消费品零售总额10028亿元，剔除物价因素的同比增长为15.2%，增幅较4月增加0.4个百分点。农村消费增速继续快于城市，与汽车和房地产相关的商品零售额增长明显。

　　【解读】由于5月物价指数与4月基本持平，因此扣除CPI之后的社会消费品零售额实际增速与其名义增速环比变化不大，显示消费平稳。结合近日公布的宏观数据，《财经》杂志首席经济学家沈明高认为，5月外需跌幅加深，而国内消费平稳，净需求增长仍然为负。政府应当及时采取措施，从国内消费挖潜力。

　　银河证券宏观经济分析师郝大明认为，5月份已经存在通胀预期的因素使得社会消费品零售总额增幅高于4月份。他认为，今后消费趋势可能是往下的。“从经济规律来看，消费滞后于经济增长一年时间，去年的经济增长减速对消费的影响将在今年剩下的时间中体现出来。”国家信息中心高级分析师张永军也提出，接下来需要进一步落实好现有政策，积极扩大就业，落实对低收入人群的社会保障和救济。

　　快报记者 马文婷

　　《每日经济新闻》

　　工业继续稳步回升

　　【数据】5月份全国规模以上工业企业增加值同比增长8.9%，虽然该增速比去年同期回落7.1个百分点，但比今年4月加快了1.6个百分点，同时也是去年10月份以来增速最高的月份。从主要行业看，除电力热力行业外，其他主要行业均呈现增幅扩大的趋势，汽车增产尤显突出。1至5月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长6.3％，增速比1至4月份加快0.8个百分点。

　　【解读】国家信息中心经济预测部高级经济分析师张永军说：“5月份工业增加值增速出人意料。”此前市场普遍预计5月份工业增加值还可能出现回落，即便增长加速，反弹幅度也不会如此之大。

　　5月份工业增加值的加速主要依靠内需拉动。其中汽车和房地产两个行业的拉动作用明显。银河证券宏观经济分析师郝大明认为，5月份工业增加值的加速主要由于需求增加，另一个原因是企业去库存化基本结束，需求的增长传导到工业生产。张永军认为，我国工业生产回升趋势已经形成，但受出口下降影响，短期内反弹不会太迅猛。

　　快报记者 马文婷

　　《每日经济新闻》

　　■总结

　　升势明显 问题犹存

　　5月份中国经济运行主要数据12日已基本出齐。工业增速创近八个月来最高,投资消费双加速,流动性保持充裕,但出口和物价继续下降。

　　“中国经济的回升态势已经越来越明显,但外需依然低迷,深层次问题没有得到解决,新的问题还可能出现。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为。

　　工业是中国经济的主导产业,工业特别是沿海省份工业和重工业的起色成为5月份中国经济运行的亮点,主要经济大省工业增速加快,其中广东加快3.2个百分点,浙江加快2.8个百分点。重工业增速则比上月加快1.7个百分点,对当月工业增速的贡献率接近七成。“投资拉动是工业特别是重工业加速的主要因素。”中国社科院工业经济研究所研究员曹建海分析,扩大投资的政策效应愈发显现。

　　在投资高位猛增的同时,消费增长继续小幅加速。以投资、消费为代表的国内需求双双加速,成为当前支撑中国经济增长的主要推动力,而出口与物价的双降表明,当前经济形势依然比较困难。

　　虽然投资强劲可迅速拉动增长,但要关注可能带来的产能进一步过剩、结构进一步扭曲等问题;社会消费品零售总额虽快速增长但其中包括政府和企业消费,当前就业形势困难,扩大居民消费难度不小;出口依然严峻,在世界经济复苏前依靠自身力量率先复苏难度非常大。

　　“投资、消费、出口‘三驾马车’的情况都表明,虽然经济运行出现了积极迹象,但基础不够稳固,不能认为经济增长没有问题了。”中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶强调。

　　“中国经济长期存在的发展方式、投资与消费关系等问题没有得到很好解决,又出现资本市场和房地产市场可能互相推动升温等新问题,同时世界经济形势非常严峻。当前要稳定政策,密切观察,随时准备应对新情况新问题。”张立群说。据新华社