随着大盘蓝筹的轮番表现,大盘节节创出新高,但个股表现却不尽如人意,二八现象严重。在这种只赚指数不赚钱的行情里,私募管理人如何看待六月份的大盘走势呢？同时对于IPO的重新开闸以及公募基金“一对多”业务的正式展开,各私募管理人将如何看待和采取什么样的措施应对呢？
根据对31家全国顶尖私募管理人所做的问卷调查显示,90.32%的管理人仍然对股市充满信心,继续看涨六月; 仅9.68%的受访者认为股市将横盘整理;竟无一私募基金管理人看空六月行情。
但是值得关注的是,私募会不会看多不做多呢？因为从业绩上看,对比四月份的表现,大多私募管理人在五月份的投资策略更为谨慎,这是整体跑输大盘的重要原因。根据私募排排网统计的231个产品中,有161个产品约占69.6%取得正收益,整体平均收益为2.16%,跑输大盘3.05个百分点。
另一方面,针对IPO重新开闸这个问题,是否对A股造成大幅下跌,结果显示,在这31家受访人当中,74.19%的管理人表示IPO的开闸并不会影响A股的长期发展趋势;而25.81%的管理人表示将会影响投资者的信心,担心会造成A股的下跌。
针对最近关注率较高的“一对多”业务,是否会分流私募的高端客户以及是否会给私募带来压力？调查显示,64.52%的受访者认为,“一对多”的实行,并不会分流他们现成的高端客户,35.48%担心“一对多”会分流他们的部分客户。至于“一对多”是否给私募管理人带来压力呢？58.06%的受访者认为不会给他们带来压力,有信心做好竞争的准备。32.26%担心会给他们现成的业务带来压力,而9.68%表示不能下结论，仍有待观察。
快报记者 屈红燕
延伸阅读
摩根大通：A股中长期非常乐观
摩根大通董事总经理李晶9日在媒体见面会上表示，A股市场以六七个月的时间从1700点涨到现在的2800点，反弹速度非常快，成交量也很活跃。她表示，中长期来看，对A股市场持乐观态度。
李晶说，短期来看，股市小调整可能性存在，但是中长期看，我们对于A股市场持非常乐观的态度。因为经济已经从谷底走出，出现“V形”反弹。盈利还没有反弹，但是市场分析员已经开始调整对公司盈利的预估，这样会带动整个股市的表现。
从板块来看，李晶表示，蓝筹股、大盘股在市场率先复苏，因为大家风险意识比较强，目前比较看好的有银行股、房地产股票，房地产“小阳春”已经过去，目前在“盛夏”阶段，交易量非常高。此外资源股也可以考虑。
她表示，钢铁和运输两个行业一季度表现最差，钢铁以及集装箱和散货的运输都有亏损。年末这两个行业有复苏的可能性，但是目前复苏迹象还没有完全显现，可能需要6-9个月的时间。
李晶说，中国股市从市值来看，去年已经超出香港，现在两家加一起占全球第五位，说明中国股市发展非常快，流动性也很好，A股创业板的推出，使得高端、优秀的企业上市，会进一步调动投资者的积极性。她指出，目前已经有10个月没有任何新股上市，大家选择的余地有限。
此外她指出，年末之前红筹回归可能会有突破。目前一些红筹公司上层领导已经表现出积极态度争取红筹回归。中期来看，12-24个月中间，外企在中国市场上会有突破。
快报记者 吴婷 商文
经验之谈
牛市初期
“胃口”要大
相比去年市场见底1664点的情形，当前实体经济和证券市场都发生了很大的变化。当前市场牛熊已转换，笔者在读“股史”后对当前中国股市运行有三大认识：
第一，道术结合，长期投资。股市和经济都已经见底了，牛市初期持续重仓非常重要，这是“道”。而在总体重仓的背景下，究竟是集中投资还是分散投资，究竟是重仓房地产还是重仓资源类股票，这些东西是“术”。当几年下来，牛市运行得差不多了，我们会发现，影响收益率的主要因素还是“道”。而这个“道”的产生则是和我们对经济整体的看法、对证券市场的长期看法，以及对证券历史的了解息息相关。
第二，培养“大胃口”，牛“初”要贪婪。可以肯定的是，这轮牛市下来将会产生不少总体涨幅超过10倍的股票。事实上，笔者此前在分析房地产业反转的文章中已提到过，多数地产股最终涨幅会超过10倍。其实这个道理并不复杂，房地产行业的萧条和繁荣是导致其波动的根本原因，而这两个因素引发的地价变化、房价变化、开工规模、销售规模等等，则将直接影响地产股的NAV波动达到五六倍之巨，而股市牛熊之间股价对NAV估值的溢价差异也在2倍上下，两个因素相叠加直接导致了股价出现10倍以上的波动。其他行业的情况也大体类似，只不过地产股等资源类股票波动更大。所以，投资要注重培养“大胃口”，牛市初期更要“贪婪”。
第三，不要过于拘泥于静态估值。现在投资者最担心的是，好像目前市场估值已很高了。实际情况并非如此：一方面，目前沪深300指数动态市盈率在22倍左右，依然处在历史均值之下，未来其主要方向依然是回归均值，并围绕均值波动；另一方面，考虑到经济的强劲复苏，未来上市公司收益会出现超预期的增长，这将会进一步降低目前市场动态市盈率，市场存在进一步上涨空间。中证投资 徐辉
