日前，有媒体报道称，宝钢由于对不锈钢主要原料镍的炒作亏损9.9亿元，随后引起市场热议。
“这个报道不属实。”6月7日，宝钢股份董秘陈缨在记者致电求证上述消息时作出声明，但是其并未作出进一步解释。而今年5月16日，宝钢董事长徐乐江在陆家嘴论坛上称，这两年宝钢在不锈钢产业上输得很惨，并非实业干得不好，而在于金融业的炒作。
据《证券日报》 《21世纪经济报道》《理财周报》
宝钢陷入“炒镍门”
在镍价一天一变的日子里，宝钢集团的钱海洋(化名)必须每天半夜12点起床，牢牢盯住伦敦金属交易所(LME)的镍收盘价，决定镍板的采购量。
钱是宝钢集团下属一家子公司的员工，从2007年开始，他一直都过着这样的生活，镍价在这个周期里上演了“过山车”：2007年3月冲高到5万多美元/吨，2008年底又重重跌到8000美元/吨，目前稳在了1.2万美元/吨左右。
此次宝钢“炒镍门”之说的源头之一，是今年5月16日，宝钢董事长徐乐江在陆家嘴论坛上称，这两年宝钢在不锈钢产业上输得很惨，并非实业干得不好，而在于金融业的炒作——伦敦金融期货市场2007年把镍炒到52000美元/吨，2008年年底又降到8000美元/吨，而历史上，镍的价格从来没有高过26000美元/吨。
此外，宝钢集团下属上市公司宝钢股份亦在2008年三季报中表示，受镍及不锈钢产品价格大幅下降的影响，三季度公司不锈钢产品出现亏损，对不锈钢产品及不锈钢原料计提跌价准备9.9亿元。
面对来自中国实业界的指责，伦敦金属交易所(LME)主席马丁·艾伯特回应道：“有趣的是，当镍的价格一直走高的时候，我没有听到过任何的抱怨。当镍的价格达到最高点的时候，全世界的不锈钢生产厂都报告了最高的利润。”
“只有一个赢家是不对的。”马丁·艾伯特说。
宝钢的“两种输法”
“宝钢的损失里面，这两种模式可能比较常见。”一位上海期货交易公司的负责人对记者分析说，一种是在镍价走高的时候大量囤入现货，现在由于跌价而损失巨大；另一种可能则在期货市场，其操作跟东航、国航一样，在期货市场上做多，然后在期权市场上买入看空期权。
根据记者的采访了解，第一种情况已经在宝钢发生。一位宝钢集团内部人士私下承认，由于不锈钢的生产周期较长，而前几年的镍价涨跌幅度很大，宝钢的主要损失都是来自于现货。
他打比方称，宝钢购入镍时，镍价处于高位，但制造出不锈钢产品时，镍的市场价格却已经从高位滑落，直接影响了不锈钢产品的定价。但他拒绝透露宝钢在现货市场上的具体损失数字。
“我们也没办法，宝钢要生产不锈钢，镍价又占不锈钢成本的70%-80%。但在镍金属和不锈钢两个市场上，中国企业都没有定价权。”该人士说，镍属于稀有金属，量很少很容易被操纵。
“我不清楚股份公司2008年第三季度计提9.9亿元不锈钢产品及不锈钢原料跌价准备，是否包括了现货的全部损失。”上述宝钢集团子公司管理层人士说。
从宝钢镍现货的采购链条来看，宝钢资源有限公司全权操盘镍金属的所有进口事宜。其现货来源渠道包括了国内最大镍金属现货提供商金川铜业，也包括了海外的供货商。
而宝钢出现亏损的另一种可能则在期货市场。“买入一定的看空期权，本是对于期货市场上做多的一种‘套期保值’方式。但如果这个期权多于企业自身的需求，那第二种操作就有投机的嫌疑。”上述期货交易公司的负责人说。
相对于现货市场上的损失，宝钢集团并未证实或证伪其在镍期货市场上是否有损失。
而期货市场上各种投资组合非常多，且交易内容严格保密，所以无法判定宝钢股份或者宝钢集团是否在期货市场上有所损失，也很难估算损失的数字。
“我觉得中国钢铁企业普遍损失的原因，是套期保值的时间不合适，可能是以2007年的价格高点为基数购买了中远期合同。”联合证券有色金属分析师叶洮分析说。
董秘回应称不属实
前日，对于上述来自市场和媒体的质疑，当记者问及公司是否需要作一个详细的澄清，宝钢股份董秘陈缨称并无此必要，仅再次声明报道不属实，随后表示正在开会匆匆挂断电话。
事实上，自此前中信泰富、东航、深南电等先后在金融衍生品市场上折戟沉沙以来，大型央企的套期保值业务已然成了一个颇为敏感的话题。
今年3月24日，国资委发布《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》的文件，要求中央企业必须审慎运用金融衍生工具，严格坚持套期保值原则，与现货的品种、规模、方向、期限相匹配，禁止任何形式的投机交易。
另据了解，上述文件实际已在2月下旬下发，要求各中央企业将金融衍生业务清理整顿情况于3月15日前书面报告国资委。
不过，截至目前，国资委方面尚未有消息公布包括宝钢在内的各中央企业金融衍生业务清理整顿情况的相关结果。
延伸阅读
高盛
唱多有色板块
沉寂一个半月的有色板块在上周大显神威,从5月27日到6月3日的四个交易日内,中金岭南上涨25%;在6月4日,接棒的中国铝业更是带领相关公司疯涨,中铝盘中一度接近涨停,当天其成交额更是放量至20.59亿元;此外,包括南山铝业等多家“铝”概念公司其股价涨幅均在5%以上。上周,有色金属板块资金净流入放量至82.76亿元,同比前周增加近六倍。
就连高盛也开始唱多有色,早在5月28日的评级中,高盛已将中国铝业目标价定至10.4港元的高位,其时中国铝业H股收盘价不过为7.13港元。这一切,都与近期大宗金属商品价格持续走强有关。截至伦敦时间6月4日,LME金属价格仍在持续走强,其中铅四天均价同比前周上涨10.46%。
镍王
一周提价三次
此前,“六一”前的一周,LME金属价格指数一周累计上涨4.0%;其中镍、铅和锡分别上涨9.0%、8.6%和5.2%,铜和锌分别上涨4.7%和3.3%,只有铝价格小幅下跌0.1%。而在上周,金属价格仍然走强,以伦敦期货交易所上周前四天的均价而言,铅同比上涨10.46%,锌、镍、铝同比上周涨幅分别达到4.67%、6.86%、5.11%。
“镍王”金川集团更是在一周提了三次价,价格涨幅达到12%,“今天我们的出厂价是11.5万。”金川集团国贸一部某人士在6月4日向记者表示。据吉恩镍业董秘办一人士透露,价格的变化使得吉恩镍业的调价从几天一调变到一天一调。“前天去销售部问的时候还涨了一点。”
“有色还是要看美元的走势,如果美元跌是一种大趋势了,这一波有色或许会再次热起来。”北京神州创投公司总裁丁福根指出。
