主持人：上周最后收在了2753.89点，2700点这个机构“顶”轻松拿下，市场之强超出大家的想象呀，想不涨都难！

　　新股民拉拉：我怎么没听说过什么机构“顶”？

　　主持人：没见识了吧。上上周，几大券商建议大户减持股票，那可是上百亿资金的减持。

　　拉拉：不过，说真的，我是挺迷糊的，企业业绩也没见有多大改善，大盘还继续涨，这是为什么呢？

　　联讯证券首席分析师文国庆：公司业绩和货币供应对于股市的影响，哪个为第一要素？200年的世界股市历史告诉我 们，货币才是第一性的。

　　货币决定市场基础股指水平，业绩决定股票之间的相对投资价值。人们老是用市盈率来评价市场 估值水平是否合理，这个指标倒是可以间接证明货币政策的隐患所在。

　　长城证券资深分析师张九辉：这就是今年的股市上涨逻辑。

　　大摩投资首席分析师徐胜治：那是IPO还没来，IPO改革的征求意见稿刚出来的时候，大盘就出现过盘中调整；等IPO 真的来了，还真难说。虽然IPO对资金面的压力不至于超过限售股流通，但两者加起来确实对市场的资金面形成压力。

　　目前只是反弹行情的惯性还没有结束，我认为，6月份是上半年行情和下半年行情的过渡期，这段时间市场会出现转折。一旦市场的推动力量减弱，那么调整将不期而至。

　　文国庆：IPO推出只会促进股市上涨，从历史经验来看，IPO重启对市场资金面的影响极为有限， 市场上发行的新股越多，大盘涨得越快。

　　张九辉：应该说IPO如果恢复，市场会有技术性调整，回补缺口；但市场在调整之后，仍会继续上涨。

　　市场上的资金太多了，普通投资者很难中签，即使中签，收益也不一定很高，那么这些资金会重新回到二级市场。

　　3000点指日可待？

　　拉拉：3000点指日可待。

　　主持人：有人坐不住了，呵呵。涨还是不涨，这已经不是一个问题。3000点是否能跨过去？

　　张九辉：你这么问，就是没有抓住市场的主流，还是熊市思维在作怪。

　　主持人：照你这么说，那还要牛市思维了。行情是熊市中的反弹行情，操作却要用牛市思维？

　　张九辉：股市就是处于稳步的上涨通道当中，你说你应该怎么想？

　　拉拉：2006年的大牛行情又要来了？

　　张九辉：2800点短暂的技术调整之后，大盘会重返上升通道。

　　徐胜治：技术面不说，心理层面上有试探3000点的欲望，目前这种局面不往上走，估计谁都不甘心。

　　主持人：我看到了空方转向多方的苗头。

　　张九辉：经济在向好的方向转化，市场估值肯定要提升，股市炒的就是未来。而且上轮大盘调整后期就是调整过头了，是非理性的下跌。实际上，2500点-3000点才是大盘的合理区间。

　　主持人：股市的道理永远在分析师这边。最近一些“股神”都说，A股已经步入牛市，你们怎么看？

　　张九辉：从这轮行情上涨的时间和空间上，乐观地看，可以说是牛市了。

　　文国庆：我早在大半年前就说今年是牛市了。人们都以为只有情绪乐观才会有牛市，其实，在某种特定环境下，恐慌也会造成牛市，最近全球对美元的恐慌恰恰是行情的第一推动力。

　　过分追涨会很受伤

　　主持人：虽然行情让你们说得如此波澜壮阔，但是很多投资者实际上都没赚到什么钱。你们对目前的操作有什么建议？

　　文国庆：如果原油调整期间不超过三个交易日，价格不跌破62.6美元，我的基本判断都不会改变 ，都可以看作技术性波动。150点左右的波动幅度，时间在3个交易日范围内的波动，都是我所期待的 。如果不出现调整，反而心里不安。

　　主持人：操作思路是有了，板块上给些线索吧！

　　徐胜治：通胀预期下，资金会流入大宗商品。此外，黄金价格会继续上涨。

　　张九辉：对，今年肯定全年都贯穿“通胀主题”，大宗商品、能源和新能源、房地产会反复炒作。

　　主持人：最后，各位老师送一句话给大家做操作提示。

　　文国庆：股市中没有不变的道理。

　　徐胜治：对，操作策略要根据市场变化及时调整。

　　张九辉：不要照搬牛市思维，尤其不能过分追涨，特别要注意“三日行情”，第三天追入的只能“ 很受伤了”。

　　主持人：各位说得很精彩，希望能对我们读者的操作有帮助。好，最后还是那句话，股市有风险 ，投资需谨慎。

　　据《北京青年报》

　　本轮反弹目标

　　3215-3312点

　　■技术看盘

　　本轮反弹目标

　　3215-3312点

　　大盘近期强劲攀升主要的驱动因素是，美元贬值预期下全球趋利资本流向发生变化。但本周披露经济数据的预期平淡与美元存在短期反复可能，将成为导致A股市场震荡的诱因。市场“二八”现象重现导致多空分歧加剧。在此复杂的市场背景下，笔者的主要策略建议是：1、指数反弹的终极目标是2008年6月10日裂口，目前尚未到位；2、市场机会在寻求相对估值优势下的补涨机遇；3、市场风险在于中小盘股中期调整的提前形成。

　　2008年6月10日裂口对风格转换与反弹目标位具有重要的指向意义。上证指数始于1664低点大反弹波段的目标指向是2008年6月10日裂口。该裂口对各分类指数的引力与阻力正在通过风格转换不断强化——上证综指、沪深300指数受到向上引力最大；而深综指、中小板指数受到的阻力最大。目前来看，中小盘股从滞涨到调整就是因为已经提前到达2008年6月10日裂口的反弹目标位。而更多代表大盘蓝筹股趋势的上证综指、沪深300指数离2008年6月10日裂口尚有一定距离，这是近期市场“二八”现象形成的重要市场机理。因此，笔者认为上证综指的反弹终极目标位在填补裂口：3215-3312点。

　　上海证券研究所 屠骏